Alphta 的博客

到期、即期、远期：三种收益率到底差在哪

Tue, 20 Oct 2026 10:00:00 +0800

本文写于 2020 年 12 月，数据截至 2020 年 11 月。

收益率曲线简单来说就是描绘债券收益率与期限关系的曲线。透过收益率曲线，我们能够直观的了解在当前市场上同一类债券，不同期限的收益率水平，也能更方便的去比较不同品种收益率曲线之间的区别。

收益率曲线的类型

市场上收益率曲线的数量繁多，仅中债提供的各类收益率曲线就超过了1300条。为了更好的区分，根据收益率类型，我们大致可以将收益率曲线分为到期收益率曲线、即期收益率曲线和远期收益率曲线这三类，分别对应到期收益率、即期收益率和远期收益率。（1）先说到期收益率曲线。到期收益率曲线是由不同期限到期收益率组成的曲线。顾名思义，到期收益率指的是投资者持有该债券到期所能够得到的年收益率，也是这只债券未来所有现金流折算为当前价格的贴现率（贴现率体现资金的时间价值，比如如果贴现率是3%，这意味着1年后的103元和现在的100元，价值是一样的）。

假设今天我们以98.8元的市场价格买进了一张面值为100元，票息为3%，利息年付的1年期国债，同时按照95元的价格买进了一张面值为100元，票息为3%，利息年付的3年期国债。那么，持有1年期国债到期给我们带来的收益率为103÷98.8-1=4.25%，即1年期国债的到期收益率为4.25%（贴现率也为4.25%，即未来的103元等于现在的98.8元）。同样的，我们认为未来3年每年3元的利息以及第三年100元的本金和现在的95元的价值是一样的，即潜在的贴现率为4.8%（$95=3{\div} (1+贴现率)+3{\div} (1+贴现率)^{2} +103{\div} (1+贴现率)^{3}$）。相应的，持有3年期国债的到期收益率也是4.8%。在实际计算时，我们可以通过市场交易数据计算获取到期收益率。而因为到期收益率比较直观的告诉了我们持有该债券到期能够获得多少收益，所以债券市场也都是用收益率作为报价单位的。比如现在市场上10年期活跃国债的报价是3.1458%，这个3.1458%指的就是到期收益率。但透过上述公式，我们也会发现到期收益率是在假设未来各期限资金贴现率一样的前提下，计算得到的。这实际上是一个比较强的假设，因为按照我们日常的经验，不同期限的资金应该有不一样的价格。于是，市场提出了即期收益率，对应的是即期收益率曲线。它是指在持有期没有现金流的利率，比如我们去银行存定期（到期后一次性偿还本金和利息），2年的定期存款利率为5%，那这个5%指的就是2年期的即期利率。不过银行计算利息一般是按照单利计算，比如存了100元2年期的定存，那么到期后，我们能获得100×（1+5%×2）=110元；而如果是按照复利计算的话，那么2年后我们能够获得$100\times (1+0.05)^{2}$。与定期存款类似的是零息债券，它在整个存续期里都不会支付利息，而是在到期后按面值偿还，即投资者持有零息债券所获得的收益率就是即期收益率。比如市场上2年期零息债券的收益率为5%，就表示2年期的即期收益率为5%，有些资料也会将即期收益率称为零息收益率。

与到期收益率不同，即期收益率是假设未来不同期限的资金对应的收益率（贴现率）不一样，且一般长期限的即期收益率高于短期限的即期收益率。这样的确更符合实际，但也存在一个问题，就是即期收益率不能直接通过市场交易数据得到。依旧是刚举过的例子，如果我们买了一份利息年付的3年期国债，那么在计算时，我们会发现在一条公式中，存在3个不同期限的即期收益率。 $95=3{\div} (1+1年期即期收益率)+3{\div} (1+2年期即期收益率)^{2} +103{\div} (1+3年期即期收益率)^{3}$ 因此为了获得即期收益率，我们需要通过到期收益率来反向推导即期收益率，这种方法也被称为“拔靴法”。假设市场已经知道各期限的到期收益率数据，其中1年期、2年期和3年期的到期收益率分别为4.25%、4.6%和4.8%。假设国债均按年付息，票息为3%。因为1年期的国债期间没有任何现金流，所以我们有：现值=103÷(1+1年期即期收益率)= 103÷(1+1年期到期收益率)，即1年期即期收益率=1年期到期收益率=4.25%。在获得1年期即期收益率后，我们可以推导得到2年期的即期收益率等于4.61%（$现值=3{\div} 1.0425+103{\div} (1+2年期即期收益率)^{2}$）。类似的，我们使用1年期和2年期的即期收益率就能够得到3年期的即期收益率为4.84%。通过倒推的方法，我们可以逐一获得不同期限的即期收益率，并得到即期收益率曲线。

与到期收益率不同，即期收益率更多的是被用于债券的估值定价，而很少被用于债券的交易。比如发行人要发行一张面值为100，票息为3%，按年付息的2年期债券，那么他便可以按照现有的即期收益率曲线将未来的现金流逐一折现，计算该债券的现值，并以此为依据来进行债券的定价。最后，我们来讲远期收益率曲线。相比于即期收益率和到期收益率，远期收益率会复杂一点，比如到期（即期）收益率我们可以直接说3年期的到期（即期）收益率是多少，但是如果表示远期收益率我们就要说明这是几年之后期限是几年的到期（即期）远期收益率。一般我们会用y(n,k)，表示n年后，k年期的即期收益率，比如y（1,2）表示的就是1年之后，2年期的即期收益率，如果特别说明也能表示远期的到期收益率。类似于即期收益率，远期收益率也不能通过市场交易数据获得，而需要通过即期收益率曲线等推导得到。需要注意，我们这里讲的远期收益率是推导出来的市场隐含远期收益率，并不能代表市场对远期收益率的预期。远期收益率推导的核心思想是：一个人如果要配置一份总期限为3年的资产，那么无论是直接购买3年期的零息债券还是先购买2年期的零息债券，2年之后再购买1年期的零息债券，这两种资产配置方式带来的收益应该是一样的。如果不一样，投资者就只会购买收益率高的组合。比如，如果直接购买3年期的零息债券获得的收益率更高，那么投资者就只会购买3年期零息债券，反之则相反。在市场的作用下，最后这两个组合所能够获得的收益就应该是一样的。

举个例子，假设市场已知即期收益率曲线，其中1年、2年和3年的即期收益率分别为4.25%、4.61%和4.84%。那么投资者投资100万3年期的零息债券（复利），3年后能够获得115.2万元（100×1.0484^3=115.2）。相应的，他如果先投资100万2年期的零息债券，再投资1年期的零息债券也应该能够获得115.2万元，即100×1.0461^2×(y(2,1)+1)=115.2，计算得到 2年后1年期的远期利率y(2,1)=5.3%。通过这样的方法，我们在知道即期收益率曲线之后，就能逐步获得相应的远期的即期收益率曲线。具体计算公式为： $\left [ 1+y(n,k) \right ] ^{k} \cdot (1+n年期即期收益率)^{n} =\left [1+(n+k)年期即期收益率 \right ]^{n+k }$，总时长为n+k期。除了用即期来推导得到远期的即期收益率曲线，市场也可以通过到期收益率曲线来推导得到远期的到期收益率曲线，这里我们就不再展开了。

综合来看，这三种收益率曲线各有不同，其中到期收益率曲线是计算其他两类收益率曲线的基础，往往是先通过市场数据得到到期收益率曲线，然后由到期收益率曲线推导得到即期收益率曲线，最后由即期（到期）收益率曲线推导得到远期的即期（到期）收益率曲线。从用途上看，到期收益率是在进行市场交易时最经常使用的收益率指标；即期收益率则主要被用于债券的估值定价；远期收益率更多的是用于利率模型的构建，在日常交易中使用不多。之后，我们提到收益率曲线时，如果没有特别说明一般指的都是到期收益率曲线。

	含义	构建	用途
到期收益率曲线	到期收益率是投资者持有债券到期能够获得的年化收益率，也是使债券未来所有现金流折算为债券当前价格的贴现率	到期收益率的构建基于市场成交数据，通过样本的成交数据来获得关键期限的到期收益率，再通过数学方法获得收益率曲线	这是交易时最常用的数据，投资者可以根据该曲线了解目前市场的行情
即期收益率曲线	即期收益率也被成为零息收益，是指再存续期内没有现金流的收益率	由到期收益率曲线推导得到	多用于债券的估值定价
远期收益率曲线	分为远期的即期收益率和远期的到期收益率，体现的是隐含的远期收益率	由即期收益率曲线和到期收益率曲线分别推导得到	一般用作利率模型的构建

收益率曲线的四种形态，与背后的三股力量

Tue, 20 Oct 2026 09:50:00 +0800

收益率曲线的形状

收益率曲线的形状一般来说有四种。第一种，向上的收益率曲线。这种曲线也最为常见的，表示期限越长，收益率越高。一般期限越长意味着投资者面临的各类风险（包括流动性风险、信用风险、市场波动风险等）越大，投资者也会要求更高的收益率。第二种，向下的收益率曲线，表示期限越长，收益率越低。这种曲线一般不多见，其出现可能有以下几种原因：一是市场流动性迅速收紧，货币市场利率快速上行带动短端债券收益率上行，最终使得收益率曲线出现倒挂，如2013年6月爆发的“钱荒”一度使得短期债券收益率超过了长期债券收益率。二是市场对未来经济发展态势持悲观态度，预期未来收益率会下滑，于是使得长端收益率低于短端收益率。如在1990年的时候，日本市场普遍对经济发展态势持悲观态度，认为未来经济会进入衰退期，企业的盈利能力会下滑，于是长期收益率快速走低，并出现收益率倒挂。第三种，水平的收益率曲线，表示期限对收益率的影响不大。这种现象往往出现在过渡阶段，比如在从向上的收益率曲线变为向下的收益率曲线的过程中，会出现这种水平状的收益率曲线。第四种，驼峰型收益率曲线，表示某一期限收益率高于左右两侧收益率。这种情况的出现可能与流动性有关，目前市场上交易最活跃的券种是10年期的国开债和国债，而7年期左右的债券流动性较差，这就使得投资者会给10年期债券额外的流动性溢价，使得10年期债券的收益率反而低于7年期债券的收益率，如在2020年9月份市场就出现了7年期与10年期收益率倒挂的现象。

曲线形态	原因
向上的收益率曲线	期限越长，收益率越高，也是我们日常最常见的收益率曲线类型。一般期限越长，潜在的流动性风险、信用风险等也会越高，投资者要求的收益率也会越高
向下的收益率曲线	期限越短，收益率越高，即短端收益率高于长端收益率。这种形态一般出现在市场流动性快速收紧的时候，由于市场流动性不足，短期资金利率快速抬升超过长端资金利率；另外也可能会出现经济明显下行，投资者对未来投资不看好的背景下，如90年代的日本
水平的收益率曲线	不同期限的收益率水平近似，收益率期限利差很小。这种水平形态一般会在收益率过度期出现，比如短期限收益率快速抬升，使得收益率曲线出现熊平，或者长端收益率快速走低，出现牛平。这种态势出现的时间较短，很快会过渡到其他状态
驼峰型的收益率曲线	某一期限的债券收益率出现明显的上行，使得整条收益率曲线呈现驼峰型。这一现象的出现往往与流动性有关，比如2020年9月债券市场上就出现了7年期债券的收益率高于10年期的情况，2017年的债券市场也出现过M型的收益率曲线，那时候也是由于3年期和7年期收益率过高导致的。

为什么收益率曲线的形状会有明显的不同呢？目前，市场上有好几种理论如预期理论（认为市场的期限结构取决于投资者对未来利率走势的预期）、流动性偏好理论（认为长期债券的流动性比短期限的差，潜在风险高，需要更高的收益率）、分割市场理论（长短期债券的投资者不同且互相独立，而长短期收益率是投资双方的均衡）和期限选择理论（大部分投资者偏好短期债券，让投资者购买长期债券需要更高的收益率）等都对这一现象做出了解释。综合来看，影响曲线形态的主要因素有：市场预期收益率、债券风险溢价和凸性偏差。（1）先说市场预期收益率。当投资者预期未来市场利率会上升时，他们相应的会要求长期债券提供更高的到期收益率，以弥补未来市场利率上升导致的损失，此时收益率曲线就会向上倾斜。当投资者预期未来市场利率会下降时，长期债券的潜在价值会上升，投资者愿意以更高的价格（相应的更低的收益率）去购买长期债券，以获取未来市场利率下跌带来的收益，相应的收益率曲线就会向下倾斜。而当投资者预期未来市场利率不变时，那么长期债券的收益率会保持在现有的水平，即收益率曲线保持水平。这么说自然很好理解，但是对市场而言更关键的是如何形成自己的预期，或者说该怎么去判断未来的利率走势。目前，市场一般从货币政策、经济基本面等角度来判断未来利率的走势，并形成自己的预期，这一部分，我们在下面讲利差的时候会讲到。（2）再说债券风险溢价。债券风险溢价指的是由于存在各种潜在风险（如流动性风险、市场波动风险），投资者会要求的风险补偿。如由于短期限债券的流动性好于长期限债券，而且时间越长，市场的不确定性也越长，所以投资者对长期债券往往会要求更高的风险溢价。除了与风险相关的溢价，如制度限制问题、债券供需问题、市场部门间流动性差异等因素也会导致的债券收益率存在差异。为了方便，市场一般也会使用“债券风险溢价”去表示这些差异。相比于市场预期收益率和债券风险溢价，凸性偏差可能难理解一些，而且对收益率曲线的影响也不如前两者。简单来说，凸性表示债券价格与收益率曲线的弯曲程度，体现的是债券价格对市场利率变化的敏感程度。

举个例子，在其他条件相同的情况下，债券A的凸性大于债券B，这时候如果市场利率上升（价格下跌），A债券价格下行的程度会小于B债券；反之如果市场利率下行（价格上涨），A债券价格的上升幅度又会大于B债券。这种不对称的变化使得凸性高的债券更受投资者的欢迎，他们也愿意为高凸性的债券支付更高的价格。

从期限上看，一般长期限债券的凸性会大于短期限债券的凸性。这一来使得投资者会给长期债券相对高一点的定价，那么在假设没有风险溢价和收益率变化的情况下，长期限的债券，由于凸性大，收益率水平反而会低于短期限债券。二来也意味着长短期债券对利率变动的反应程度是不同的。在市场利率下降时，长端债券的收益率往往会比短端债券的收益率下降的快一些，这会使得收益率曲线变平；反之在市场利率上升时，长端债券的收益率往往会比短端债券的收益率上升的少一些，这就容易使得收益率曲线上移变平。由于上面说的三种因素会同时影响债券收益率，我们在分析债券收益率变化时要考虑的更加全面。如收益率曲线的快速向上变陡，既可能是要求更高的风险溢价（如流动性溢价）也可以反映市场认为未来市场利率会上行。

收益率曲线的变化

收益率曲线随着影响因素的变化，自然会发生不同的变化，而按照长短端收益率变化幅度和方向的不同，我们可以将其分为以下几类。第一，平移变化。平移变化是指各期限收益率在过去一段时间里出现了相同幅度的波动，曲线形状不发生变化。在现实中，一般比较难以见到完全平移的曲线运动，更多的是近似于平移的情况。第二，旋转变化。旋转变化一般是指收益率曲线长短端收益率的变动幅度不一致，从而整条收益率曲线变得更加陡峭或者更为平缓，这种变化也是在日常中最为常见的。第三，蝶式与反蝶式变化。蝶式与反蝶式变化主要是指收益率曲线的长端与短端出现同方向，大幅度的变动，而收益率曲线中端的变化却比较小。

骑乘策略：赚的是曲线形状的钱

Tue, 20 Oct 2026 09:40:00 +0800

在了解收益率曲线后，我们会好奇收益率曲线对我们投资会有什么帮助呢？接下来我们分析，基于收益率曲线的几种投资策略。

骑乘策略

骑乘策略的基本思想是在短端收益率低于长端收益率时，假设预期收益率曲线在投资期内形态不变，那么随着时间的流逝，期限变短的债券到期收益率也会随之降低，这会给债券投资者带来额外的资本利得收入。为了更好的理解骑乘策略，我们举个例子。假设1年期和2年期零息国债的到期收益率为1.3%和1.8%，这时如果投资者买入一张2年期零息国债，买入价格为100÷(1+1.8%)^2=96.49元，即如果投资者持有到期，那么他能够获得1.8%的收益。持有1年后，这张债券的剩余期限为1年，假设1年期的收益率还是1.3%，那么投资者可以按照100÷1.013=98.72元的价格卖出该债券。而在这一年里，投资者获得的投资收益率为：98.72÷96.49=2.3%。其中1.8%是持有债券获得的收益，而0.5%[（1.8%-1.3%）×1=0.5%]的收益是由于随着期限的临近，价格上涨带来的额外收益，这一部分收益也就是我们说的骑乘收益。从上面的分析中，我们能发现有两种情况会比较适合使用骑乘策略：第一，债券收益率曲线比较陡峭，那么随着期限的降低，收益率下降的幅度更大，投资者也能够获得更高的骑乘收益；第二，剩余期限越长，投资者越能获得更高的收益。

不过获取骑乘收益的前提是未来收益率曲线不会出现明显的变化。如果1年后收益率曲线大幅上移，那么收益率的大幅上行导致的资本损失将会侵蚀骑乘带来的收益，如在上面的例子中，如果1年期收益率变为1.7%，那么骑乘策略带来的额外收益就只有0.1%了。需要注意，上面是基于零息债券的测算，如果投资者持有附息债券，那么债券价格需要按各期现金流贴现计算获得，在计算骑乘策略时也会更加复杂。以附息债券为例，假设市场上9年期和10年期资金的到期收益率分别为2.49%和2.54%，那么票息为2.54%的10年期债券市值=面值=100元，票息为2.49%的9年期债券的市值=面值=100元。假设未来到期收益率不变，那么投资者持有10年期债券1年后获得2.54元的票息，另外按照100.40元出售该债券$（2.54÷1.0249+2.54÷1.0249^2+...+2.54÷1.0249^8+102.54÷1.0249^9=100.40）$，那么投资者持有该债券获取的收益为(100.4+2.54)÷100-1=2.94%，其中骑乘收益率为0.4%。从下表里我也能够看到6年期债券由于曲线最为陡峭（6年期和5年期的利差为0.32%），且剩余时间也较长，1年后6年期债券的骑乘收益能够达到1.6%，这极大的增厚了投资者的持债收益。

现在剩余期限	市场到期收益率	持有收益	近似骑乘收益	精确骑乘收益	近似总收益	精确总收益
2年	1.37%	1.37%	0.22%	0.22%	1.59%	1.59%
3年	1.44%	1.44%	0.14%	0.14%	1.58%	1.58%
4年	1.60%	1.60%	0.48%	0.48%	2.08%	2.07%
5年	1.79%	1.79%	0.76%	0.37%	2.55%	2.52%
6年	2.11%	2.11%	1.60%	1.52%	3.71%	3.63%
7年	2.36%	2.36%	1.50%	1.40%	3.83%	3.76%
8年	2.46%	2.46%	0.70%	0.64%	3.16%	3.10%
9年	2.49%	2.49%	0.24%	0.22%	2.73%	2.71%
10年	2.54%	2.54%	0.45%	0.40%	2.99%	2.94%

注：设一年后市场到期收益率不变；近似计算公式为：1年后剩余期限×（现在到期收益率-一年后到期收益率）；精确计算为现将一年后现金流按照一年后到期收益率折算出价格，其中价格变化带来的收益率为骑乘收益，利息收入为持有收益。）

子弹、杠铃、阶梯：同久期下的三种打法

Tue, 20 Oct 2026 09:30:00 +0800

收益率曲线策略（久期策略）

债券投资者在构建投资组合的时候，会综合考虑自己的资金情况、对未来市场的预期等因素，然后配置不同期限的债券。那么多配什么期限的债券、少配什么期限的债券，对投资者而言具有明显不同的含义。在这里我们先引入另外一个概念：久期。久期指的是债券收益率变动引起价格变动的幅度，即久期=债券价格变动百分比÷债券收益率变动百分比。比如某债券的久期为8.17，某一天该债券的收益率从3.70%上涨了5BP至3.75%，那么该债券价格变化幅度为：0.05%×8.17=0.41%，即债券价格下降了0.41%。另外，久期和我们前面提到过的凸性有一点类似，都表示债券收益率与价格之间的关系，那这两者之间的区别是什么呢？具体来说，如果把债券价格看成是收益率的函数，价格=f（收益率），那么久期是这个函数的一次导数，而凸性则是二次导数，具体这是数学上的计算，我们并不太需要在意。从久期的公式中我们能够看出，债券的久期越长，利率波动对价格的影响越大；久期越短，利率波动对价格的影响越小。而一般来说，债券的期限越长，久期就越大，比如10年期债券的久期肯定会比1年期债券的久期大。而根据投资者持有债券的期限长短（久期）不同，可以将投资者的投资策略划分为子弹策略、杠铃策略和阶梯策略。子弹策略是指投资者在投资时主要持有某一特定期限的债券，比如投资者如果预期未来利率会下降，那么持有长久期的债券无疑能够获得更高的收益，于是他们会集中持有长期限的债券，或者如果看好某一期限的债券（如某一期限债券的期限利差比较大，能够获取较大的骑乘收益）也可以重仓该期限债券。杠铃策略是指将投资组合中债券的期限集中在两个极端的范围内，主要是重仓长期和短期债券，而不怎么投资中期债券。其中，长期债券对利率敏感，能够用来博取收益，短期债券的流动性较高，便于调整投资组合。这种策略一般来说会在收益率曲线比较平坦时使用，从而达到进可攻、退可守的目的。阶梯策略则是指将资金相对平均的投资在各个期限的债券上。相比于前两种策略，阶梯策略虽然在收益和抗风险方面都没有突出优势，但是胜在稳健。那么我们应该在什么时候使用哪一类策略呢？这里，我们不妨举个例子。假设市场上有A、B、C三只债券，分别对应长、中、短三个不同期限。此时，投资者有三个选择：全部持有B债券（子弹策略）；持有46.65%的A债券，53.35%的C债券（杠铃策略）；持有30.8%的A债券，34%的B债券和35.2%的C债券（阶梯策略）。这样配比的目的是为了使投资组合的久期一样，方便我们之后比较。

债券	票面利率%	期限	到期收益率	久期	凸性
A债券	3.09	10	3.72	8.13	80.25
B债券	2.89	5	3.48	4.31	23.42
C债券	2.7	1	2.84	0.96	1.84

策略组合：

组合	A债券	B债券	C债券	组合收益率	组合久期	组合凸性
子弹策略	0	100	0	3.48	4.31	23.42
杠铃策略	46.65	0	53.35	3.25	4.31	38.42
阶梯策略	30.8	34	35.2	3.33	4.31	33.33

注：通过配比，使得各策略的久期近似；组合收益率、组合久期和组合凸性的计算按照加权平均获取，如阶梯策略的组合收益=0.308×3.72+0.34×3.48+0.352×2.84）比较这三个策略，我们会发现在久期一样的情况下，子弹策略的收益率较高，但凸性最低；杠铃策略的凸性最高，但收益率最低；阶梯策略则表现的比较平均。凸性我们在前面提到过，在久期一样的时候，凸性越大，债券越受投资者欢迎。因为杠铃策略的凸性最大，投资者愿意为了高凸性而支付一部分额外的成本，所以在三种策略中杠铃策略的组合收益率最低。那么如果持有一个月后，收益率曲线发生了变化，在这三种策略中，哪一种策略表现的会更好呢？出于简化的考虑，我们假设在这一个月里不存在付息行为。假设收益率曲线发生平移变化。通过下表的计算可以看到，当曲线向下平移时，杠铃策略获得的资本利得最高，而子弹策略获得的资本利得最低；当曲线向上平移时，杠铃策略所遭受的损失最小，子弹策略遭受的损失更大。这一点和不同策略的凸性不同相关。按理论上来说，当收益率曲线上移或者下移幅度足够大的时候，杠铃策略能够获得足够高的资本利得收入，从而使得总收入高于子弹策略。但是，从测算结果上看，当收益率曲线是完全平移时，杠铃策略与其他两种策略的收益差距并不是特别大，仅由于凸性带来的资本利得很难弥补两者之间的收益差距。这意味着在完全平移的时候，子弹策略可能是更好的选择。

收益率平移变动	A债券	B债券	C债券	子弹策略	杠铃策略	阶梯策略
-1.00%	2.72%	2.48%	1.84%	4.42%	4.50%	4.47%
-0.40%	3.32%	3.08%	2.44%	1.74%	1.75%	1.75%
-0.20%	3.52%	3.28%	2.64%	0.87%	0.87%	0.87%
0.00%	3.72%	3.48%	2.84%	0.00%	0.00%	0.00%
0.20%	3.92%	3.68%	3.04%	-0.86%	-0.85%	-0.85%
0.40%	4.12%	3.88%	3.24%	-1.70%	-1.69%	-1.70%
1.00%	4.72%	4.48%	3.84%	-4.19%	-4.11%	-4.14%

注：收益率变动带动价格变动的幅度我们按照：

$$ 价格波动幅度=-收益率波动×组合久期 +0.5 \times \text { 凸性 } \times \text { 收益率波动 }^{2} $$

假设收益率曲线呈现陡峭化移动。当收益率曲线向下变陡峭时（短端下行幅度大于长端），子弹策略获得的收益会明显高于杠铃策略，且曲线越陡峭，子弹策略的优势越明显；当收益率曲线向上变陡峭时（长端上行幅度大于短端），子弹策略的价格下跌幅度低于杠铃策略，潜在的损失也会小一些。综合来看，在曲线的陡峭化变动时，子弹型策略是最优选择。

注：收益率变动带动价格变动的幅度我们按照：

$$ 价格波动幅度=-收益率波动×组合久期 +0.5 \times \text { 凸性 } \times \text { 收益率波动 }^{2} $$

假设收益率曲线呈现平坦化移动。当收益率曲线向下变平坦时（短端下行幅度小于长端），子弹策略价格上行的幅度会明显低于杠铃策略；当收益率曲线向上变平坦时（长端上行幅度小于短端），子弹策略价格下跌的幅度又会明显高于杠铃策略。）综合来看，在曲线变平坦时，杠铃策略会优于子弹策略。最后需要说的是，无论收益率是变陡峭还是变平坦，阶梯策略都是最中庸的选择，其潜在风险都位于子弹策略和杠铃策略之间。

注：收益率变动带动价格变动的幅度我们按照：

$$ 价格波动幅度=-收益率波动×组合久期 +0.5 \times \text { 凸性 } \times \text { 收益率波动 }^{2} $$

期限利差：牛平、牛陡、熊陡、熊平

Tue, 20 Oct 2026 09:20:00 +0800

通过收益率曲线，我们能够得到代表不同信息的利差数据。如期限利差表示期限不同的同类型债券之间的收益率差异；信用利差表示信用债与利率债的收益率差距，能够反映由信用风险等带来的收益率差异；行业利差则表示不同行业债券存在的收益率差别，能够反映各行业的潜在风险差异。顾名思义，期限利差就是不同期限的同类型债券之间的收益率差异。在日常交易活动中，投资者可以根据不同的需要选择不同的期限利差来进行分析，比如10年期国债的流动性较好，受交易盘喜欢，而7年期国债的流动性较差，主要是配置盘持有，计算10-7年利差可以比较好的分析目前债券市场上交易盘和配置盘的力量变化。比较常见的是使用10-1年期利差，在债券品种上一般会选择国债或者国开债。这两类品种各有优劣，国开债由于发行规模大，持有者多，在市场上的流动性会好于国债，特别是短期限的国开债在流动性上的优势会更加明显；但是考虑国际上如美国在计算期限利差时多是使用10-2年国债利差，日本则是使用10-1年国债利差，在做横向对比的时候，使用国债会好一些。回顾历史走势，国开债和国债的利差走势十分近似，因此本文主要采取10-1年国开债利差作为期限利差的代表进行后续讨论。要想理解期限利差，我们可以从期限利差的公式入手。期限利差=长端收益率-短端收益率，即长、短端收益率的相对变动情况决定了期限利差的走势。一般来说，长端收益率主要是受到经济基本面的影响，如果投资者预期未来经济会走高，那么长端收益率一般会率先走高。反之，如果认为未来经济会走弱，长端收益率则会率先走低。而短端收益率则主要受货币政策和市场流动性的影响。在货币政策宽松时，市场流动性宽裕，短端收益率下的会更快；反之，短端利率上行的也会更快。由于货币政策与经济基本面并不是完全同步的，短端收益率与长端收益率的变动往往也并不同步，并由此使得期限利差时而走阔，时而收窄。根据期限利差的大小以及债市行情，可以将期限利差分为：牛平、牛陡、熊陡、熊平这4种状态。当经济开始由盛转衰时，市场投资者预期先动，会先开始做多长期债券，使得长期债券利率开始下行；但是货币政策具有一定的滞后性，这时候还保持着相对高压，市场流动性偏紧，短期收益率下行幅度比较慢。这就使得，长端收益率回落速度快于短端，从而使得期限利差收窄，收益率曲线出现牛平的情况。如2008年8月-10月的时候，10年期国开债收益率快速走低带动期限利差收窄。随后，经济下行压力进一步加大，货币政策开始转向宽松，短端收益率随之加速下行，而长端收益率由于已经体现了经济下行这一事件，这时的下行幅度往往会小于短端，从而使期限利差走阔，收益率曲线由牛平转向牛陡。如在2008年10月到2009年1月，这一时期货币政策明显转松，仅在10月就连续两次下调存贷款准备金率，在“宽信用+宽货币”的政策组合下，市场流动性充裕，短端利率快速下行，期限利差走阔。之后，随着政府刺激政策开始起作用，经济开始复苏，投资者预期转向乐观，长债收益率开始上行，短端收益率则由于货币依旧保持宽松，仍处于低位，这时期限利差开始继续走阔，从牛陡开始转向熊陡。最后，经济由复苏转向过热，为了预防潜在的风险，货币政策开始转向收紧，短端上行，期限利差收窄，熊陡开始转向熊平。可以看到在2009年4月之后，随着经济复苏态势明显，货币政策开始逐渐退出宽松，并在下半年逐渐收紧，债券市场随之走向熊平。在此之后，经济状态会再次由盛转衰，经济周期重新进入繁荣—衰退—萧条—复苏的循环，而对应的期限利差则再次进入“牛平—牛陡—熊陡—熊平”的循环。

期限形态的变化	含义与原因
牛平	长端收益率下行幅度快于短端收益率。一般这个时候市场经济下行预期较高，长端利率下行，但是由于货币政策还没有变宽松，短期资金利率没有明显下降使得短期债券收益率的降幅比较低。利率在2008年次贷危机爆发后，经济基本面受挫，长端利率快速下行，而货币政策略微有所滞后，使得短端收益率下行速度慢于长端。
牛陡	短端收益率下行幅度快于长端收益率，收益率曲线变陡峭。此时，货币政策明显放松，使得市场资金面趋于宽松，短期资金面快速下行，经济下行压力较大，长端收益率也下行，但是幅度小于短端利率。如2008年10月之后，为了应对次贷危机的冲击，央行多次降准，在宽信用+宽货币的组合下，债券短端收益率快速下降使得收益率曲线趋于牛陡。
熊陡	短端收益率上行速度慢于长端收益率，收益率曲线变陡。这种情况一般是在宽松货币刺激下，市场对未来经济发展预期改善，长端收益率开始上行。但是，货币政策的退出还需要时间，短端收益率上行的速度会略微慢于长端。比如在2009年初的时候，随着”4万亿“刺激政策的出台，市场预期未来基本面会好转，于是长端收益率快速反弹，但是短端收益率慢了一些，于是收益率曲线出现熊陡的现象。
熊平	短端收益率的上行速度快于长端收益率，收益率曲线变平。一般随着货币政策开始从宽松转向收紧，短端收益率开始明显上行，而长端收益率已经体现了经济基本面的预期，上行的幅度会慢一些。在2009年4月之后，随着货币政策退出宽松，并开始向防风险靠拢，收益率曲线从熊陡变为熊平。

不过，上述的分析只是为我们提供了一个理解利差的逻辑，利差与经济周期挂钩的一个重要前提是假设货币政策紧跟经济周期，而债券市场走势也会与经济周期密切相关。这一逻辑在2012年之前是比较明显的，当时经济基本面对债券市场的影响极其明显，GDP增速与CPI走势与债券市场的走势密切相关，而货币政策的制定也较多的会考虑经济基本面和CPI，所以在2002-2011年的几次债券牛熊转化中，经济增长周期、通货膨胀周期和货币政策周期往往是渐次推进的，而我们也能够看到当时债券市场的走势大部分时候符合“牛平—牛陡—熊陡—熊平”这样一个变化。但2012年之后，债市市场走势与经济基本面（如GDP和CPI走势）的敏感性有所降低，而随着2012年利率市场化进程的深入，债券市场走势对货币政策的敏感性则逐渐上升，叠加货币政策开始兼顾其他目标如金融防风险，债券市场的走势不再呈现“牛平—牛陡—熊陡—熊平”这样的一个轮动走势。如2016年末，为了防范金融风险，货币政策开始收紧同时监管开始发力，这使得当时的债券市场从牛平直接走向了熊平。回顾过去一段时间里，1年期和10年期国开债收益率的变化趋势，我们也能够发现1年期国开债的波动幅度在大部分时间里都大于10年期国开债券的波动幅度。这也从侧面表明了短端收益率对期限利差的影响会大一些。而短端收益率则主要是受到货币政策的影响。由于公开市场操作利率数据较少，我们使用货币市场利率R007来代表货币政策的走势。可以看到在过去一段时间里，我国1年期国开债收益率的走势与7天质押回购利率的走势存在明显的同步性，短期货币市场利率变化会带动1年期国开债收益率呈现同向变动。同时，质押回购利率与国开债利差也存在明显的负相关。一般随着质押回购利率的走高，期限利差趋于收窄；反之，随着回购利率的走低，期限利差趋于走阔。那我们为什么要分析期限利差呢？第一，期限利差一般来说有回归均值的传统。回顾过去国开债期限利差的变化，我们会发现国开债期限利差会在一个“上有顶，下有底”的固定区间内波动，且在2012年之后，国开债的波动区间进一步收窄，振幅缩小。因为期限利差有回归均值的特性，那么我们就能通过看期限利差发现潜在的投资机会。比如说看10-1年的期限利差，如果发现显著低于历史均值，则未来该期限利差大概率会走阔，我们则可以通过做多期限利差来做套利；反之如果现在期限利差显著高于历史均值，则未来大概率会走低，我们则可以通过做空期限利差来套利。第二，期限利差是未来债券市场走势的重要指导。如果期限利差过低，则长短端收益率较为接近，长端下行受到制约，未来如果短期限收益率不能回落，则一般往往以长期限债券收益率上行结束，所以当投资者与研究员发现期限利差过窄时，往往会非常小心。

信用利差与等级利差：风险是怎么定价的

Tue, 20 Oct 2026 09:10:00 +0800

市场上品种繁多的债券大致上可以分为信用债和利率债两类。其中，利率债有国家信用背书，一般被认为是无风险债券，不存在违约风险，如国债和政策性银行债就属于利率债；信用债是以企业信用为担保的债券，其能否按期偿还与企业的经营状况密切相关，因此也就存在违约风险。除了违约风险，信用债由于市场流动性差，相比于利率债也有更高的流动性风险。

由于存在违约风险以及流动性风险，投资者对信用债的估值就会低一些，其收益率也会比利率债高。我们把信用债收益率高出利率债收益率的那一部分称为信用利差，其本质是对信用债潜在风险（包括流动性风险和信用违约风险）的补偿，信用利差越大说明该债券潜在的风险越高。按照风险溢价和流动性溢价，影响信用利差的因素可以分为以下两类：第一，经济基本面，它影响的主要是信用债的风险溢价部分。一般在经济基本面向好，企业经营环境不断改善，信用违约风险降低的时候，投资者要求的违约风险溢价也会比较低；反之在经济基本面下行压力大，企业经营环境恶化，违约风险较高的时候，投资者也会要求更高的风险溢价。第二，货币政策，它影响的主要是流动性溢价部分。一般在货币政策宽松的时候，市场上钱比较多，投资者对信用债要求的流动性溢价也会比较低一些，反之要求的流动性溢价就会高一些。
在研究中，我们一般使用3年期AA中期票据到期收益率减去3年期国开债到期收益率来衡量信用利差。为什么用这个指标呢？第一，市场无风险利率我们用的是国开债到期收益率。这是因为虽然国债和国开债都是无风险利率债，但国债享有税收优惠，而其他债券一般都不享有税收优惠，所以如果我们用信用债减去国债作为信用利差，那么两者体现的不仅是信用利差，也包括由于税收制度差异导致的利率差异。第二，从品种上看，在各类信用债里，中期票据的发行规模较大。截止2020年11月，中期票据市场规模达到7.3万亿，占公司信用类债券的比重超过了50%（上清所口径）。同时，中期票据的流动性也比其他类型公司信用债好一些。第三，从期限上看。3年期债券是企业发债融资规模最大的类型之一，具有较强的代表性。第四，选择的评级为AA。首先需要注意的是，我们在数据的选择上使用的是中债到期收益率曲线，而中债收益率曲线编制依据的评级是中债市场隐含评级，这与债券的实际评级（由评级机构给出的评级）会略微有些差距。在中债市场隐含评级中，AA级的债券占比最多，且一般AAA级的债券极少违约，受市场信赖，其收益率差别更多的是体现流动性溢价，所以我们选取的是AA级债券。在2014年之前，市场上信用债违约的情况极少，投资者对债券潜在违约风险的关注相应也不多，那时候信用利差更多的是对债券流动性不足的补偿，而非对债券潜在违约风险的补偿。而流动性往往与货币政策密切相关。一般在货币政策收紧的时候，市场流动性较好的利率债收益率先上行，而信用债由于流动性差对市场变动反应会慢一些，信用债收益率的上行会略微滞后于利率债，这时候信用利差会略有收窄。不过随着流动性的持续收窄，信用债收益率会开始快速走高，且上升幅度会高于利率债，这时候信用利差开始大幅度抬升。这也使得一般货币市场利率的变化会略微领先于信用利差的变化。比如在2010年的时候，由于通胀快速上行以及经济出现过热迹象，在2010年10月央行货币政策开始收紧，引发货币市场利率上行并带动债券收益率开始快速上行，叠加在2011年初云南省公路开发投资有限公司出现的偿债危机（并未实质违约）使得市场对城投债的信用风险重新评估，信用利差开始快速走阔。 2014年之后，由于市场信用债违约现象的不断增加，市场开始关注信用债潜在的违约风险，因此经济基本面对信用利差的影响开始越发明显。在2015年到2016年期间，市场流动性波动不大，银行间质押回购7天利率一直维持在2.4%左右的水平，这也为我们提供了一个观察经济基本面对信用利差影响的窗口期。在2015年年初，由于经济下行压力较大，货币政策转向宽松，在降准、降息的刺激下，市场资金利率下滑带动国开债收益率下滑，但是由于经济基本面较差，企业违约风险较高，不时爆发的违约风潮使得利差处于震荡状态。不过2016年二季度开始随着经济的稳步复苏，市场企业违约风险下降，在市场流动性没有出现明显变动的情况下，信用利差开始稳步下行。另外，2020年上半年，特别是在5月份之前，信用利差也出现了明显的走阔。

第一，一季度企业经营环境差，现金流紧张，市场对企业潜在违约风险较为担忧，因此即使在货币政策宽松的背景下，信用债收益率的降幅也远远低于利率债；
第二，上半年在政策的鼓励下，信用债发行门槛降低，加上企业融资需求较为旺盛，信用债供给的增加也使得信用债收益率没有明显下降。到了2020年5月，一来随着经济的好转，信用债潜在的违约风险下降；二来随着货币政策边际收紧，前期下降更多的利率债，这时候受到的冲击也更大，所以信用利差则开始收窄。到了2020年11月，随着永煤事件爆发，市场开始担心信用债的违约风险，大量机构开始抛售信用债，投资者要求更高的信用风险溢价，所以年底信用利差就又起来了。在分析了市场整体信用利差的走势后，我们进一步分析信用利差里面的一些细分项目，如等级利差和行业利差（个券利差）。

行业利差

我们先说行业利差和个券利差，因为行业利差多是由该行业个券利差通过计算得到的（如算术平均），所以我们放在一起说明。个券利差其实很容易获得，我们直接使用某只信用债的收益率减去同期限的国开债收益率，就能得到这只债券的个券利差。不过个券利差能够给我们提供的增量信息其实并不多，虽然其反映了该债券的潜在风险，但是我们也能通过该债券的评级情况等数据直接了解债券的潜在风险。一般我们会在个券利差的基础上，计算获得行业利差，从而直观的了解某一相关行业的整体信用风险水平。行业利差简单来说，反映的是由于各个行业潜在的信用风险不同而给予的收益补偿。行业景气度越高，信用风险越低，信用利差也越低，如食品饮料行业；行业景气度越低，潜在的信用风险也就越高，相应的信用利差也越高，如钢铁行业。一般行业利差是通过该行业个券利差计算得到，大致步骤可以分为三步：第一步，挑选建立行业样本券数据库。在选择样本债券的时候，有以下几点需要注意：第一，选择样本量比较充足、市场规模较大的债券品种如中票，可以只选择一个品种，也可以选择多个品种，具体看实际需要；第二，考虑到附加条款会对债券价值产生额外的影响，需要删除附带有特殊条款（如担保、回售、永续等）的债券；第三，选择剩余期限在1年以上的债券，这是因为剩余期限越低，越难以反映该企业和行业的真实信用情况；第四，选择最近信用评级没有发生变化的债券。第二步，通过插值法计算个券利差。由于个券的剩余期限和我们能够获取的基准利率（国开债）的期限并不一一对应，比如说1.8年的国开收益率，wind数据库上是找不到的，这时候我们需要通过插值法来计算相应期限的基准利差。举个例子。一只中票剩余期限为1.8年，收益率为5%，而1年期国开债的收益率为2.8%，2年期国开债的收益率为3.2%，则1.8年期的国开债收益率为2.8%+(3.2%-2.8%)×(1.8-1)÷(2-1)=3.12%，由此对应的利差就是1.88%。第三步，按行业、等级将个券利差分类，计算行业利差数据，并获得不同分组的行业利差。具体的行业利差数据库构建并不是文章的重点，我们不再展开。在获得行业利差数据之后，我们就可以基于行业利差来进行相关分析。

第一，通过比较不同行业的行业利差水平以及过往变化，结合目前的行业信用风险，可以帮助我们寻找有价值的行业。可以看到，目前轻工制造、纺织服装、计算机、农林渔牧、电气设备等行业的潜在风险被市场认为是较高的。在进行行业分析时，我们会将行业基本面与行业利差相结合，通过比较两者之间的区别，来进行行业资产配置。如果行业基本面已经趋于改善但是市场定价尚未及时跟随，行业利差依旧较高的话，那么我们就可以增配该行业的债券；反之，如果基本面边际恶化，行业利差却依旧位于低位的话，那么就可以减持该行业的债券。以煤炭行业为例，早在2011年，煤炭行业的营业增速就已经开始放缓，但当时煤炭行业的信用利差波动不大，一直到2014、2015年煤炭产业过剩问题变得越发严重，部分煤炭企业开始违约后，煤炭行业利差才开始快速上升。而2016年在供给侧改革的推动下，煤炭行业供给过剩问题得到有效解决，行业经营环境才开始逐步恢复，之后煤炭行业利差开始下行。类似的情况在钢铁行业上也有所体现，在2015年底到2016年初，在供给侧改革的推进下，钢铁行业的经营状况有所好转，螺纹钢等钢铁价格开始有所上行，但是一直到2016年中下期，钢铁行业的利差才开始下行。另外，我们也能够根据行业的不同情况，确定自己的重仓行业以及重仓行业轮换策略，从中获得较为可观的行业轮动收益。我们以煤炭行业和房地产行业为例，在2014年末的时候，煤炭行业产能过剩现象越发明显，但在良好的政策环境下，房地产行业开始逐渐好转，此时投资者可以卖出煤炭债，买入地产债。到了2016年下半年，煤炭行业景气度回升，而房地产调控开始逐渐收紧，此时投资者则可以卖出地产债，再买入煤炭债。
第二，基于行业利差来选取各行业中性价比较高的个券。在确定同等级各行业的利差后，我们可以分析行业内个券的定价情况，挖掘性价比较高的个券。由于债券品种繁多，很多债券在估值时容易被高估或者低估，这为投资者的提供了一个寻找高性价比债券的机会。具体该怎么评价个券，分析其是否存在错误估值的情况，是要进一步研究公司层面的经营状况、财务状况等，这并不是本文的核心，因此不再展开。这里我们提供一个大致的思路。由于行业利差是由该行业全部样本个券计算得到，个券收益率相对于行业收益率存在两种可能：一是个券利差大于同等级行业利差，反映该债券的潜在风险会更大；二是个券利差小于同等级行业利差，反映该债券的潜在风险低于行业平均水平。对于利差高于行业利差的个券而言，在经济基本面恶化或流动性收紧的时候，由于市场会蜂拥去追逐部分优质资产，这类债券往往会率先被投资者抛弃，其潜在风险会更高，投资者应该回避。反之，这类债券在经济基本面好转的时候，由于前期的低估值也存在博取高收益的空间。相应的对于低于行业利差的个券而言，其在基本面下行但是市场流动性充裕的时候抗跌能力更强，但是当基本面和流动性同时恶化的时候，这类债券由于前期的高估值，潜在的风险也会更大。

等级利差

债券信用等级是市场评级机构在综合考虑目前的宏观经济环境、行业基本面、企业自身经营情况等因素后为债券评定的等级。债券预期违约风险越低则市场评级越高，潜在违约风险越高则市场评级越低。而等级利差简单来说就是低评级债和高评级债之间收益率的差距，这和信用利差很接近。一般来说，等级利差的变化遵循这样一个逻辑：外部冲击（经济衰退或者市场流动性恶化）— 企业偿债能力降低（经营环境恶化或者融资环境恶化）— 机构投资者对信用债的风险偏好降低并开始抛售信用债（由于高等级流动性会好一些，会先抛售高等级债券，再抛售低等级债券）——等级利差走阔（可能会出现先被动走低，再主动走阔的现象）。但是一般熊市时，基本面好转，货币政策收紧，流动性恶化；牛市时，基本面恶化，流动性好转。这就使得等级利差的演变与债市走势的关系变得比较复杂。在实际操作时，我们可以使用3YAAA中短期票据到期收益率与3YAA中短期票据到期收益率来构建等级利差，即等级利差=3年期AA中短期票据到期收益率－3年期AAA中短期票据到期收益率。从长期历史趋势上看，虽然等级利差表现出在牛市收窄，在熊市走高，但是关系并不是很明显。一般来说，熊市行情下，虽然基本面好转，但是市场资金短缺，投资者追逐流动性高的高评级债券而不愿持有低评级债券，所以我们能够看到在2010年、2013年的熊市中等级利差都出现明显的上行。但是，随着市场资金面趋于平稳，资金对等级利差的影响降低，而随着经济基本面的逐步好转，企业的经营环境逐渐变好，信用债的潜在违约风险逐渐降低，等级利差也会逐渐走低。如在2017年的熊市中，在初期国开债收益率、等级利差和市场资金利率同步上行，但是到了熊市中后期，随着资金利率趋于平稳，等级利差开始下滑。在牛市中，随着基本面恶化，货币政策趋于宽松，市场资金开始追逐有限的优质资产，使得高评级债券的收益率快速下行，信用利差开始走阔，之后在流动性的支持下资金开始流向低评级资产，这时候等级利差就会开始收窄。这一现象在2011年末、2018年初的牛市中表现的比较明显，在牛市之初都出现了利差走阔再收窄的现象。一般等级利差的低点会出现在牛市的后期，随着经济迹象开始逐渐回暖，潜在的违约风险降低，资金进一步向低评级债券流动，使得债券收益率进一步下行。不过，近年来基本面对利差的影响更为明显，等级利差出现了“熊市收窄、牛市走阔”这样不同于以往的走势。如在2020年年初，疫情对经济产生了极大的冲击，虽然市场流动性比较充裕，但是机构都在追逐部分优质资产，于是等级利差快速走高。而到了2020年下半年，随着经济局势的好转，货币政策的边际收紧，信用债违约风险降低，等级利差开始明显下行。最后需要注意的是，我们使用的数据是中债中短期收益率曲线，其评级依赖的是中债隐含评级而不是市场上债券的真实评级。如果中债隐含评级和真实评级一致，那自然是没什么关系的，但是实际上这两者之间存在极大的差异，市场评级由于种种原因会高于中债隐含评级，这就使得市场有时候会感觉等级利差是失效的。特别是近年来，市场评级偏高的现象变得越发明显，在2015年的时候中债市场隐含评级低于评级机构评级的债券占总债券的比例还只有37%，到了2019年就有超过53%的债券中债评级低于市场评级机构评级，除去未评级的，仅有37%的评级机构评级与中债评级一致。

国债与国开债：隐含税率里的税收与流动性

Tue, 20 Oct 2026 09:00:00 +0800

在前面我们提到过，在计算信用利差时，因为国债有税收优势，因此无风险利率选取的都是国开债利率。而国开债和国债同为无风险债券，在刨除掉违约风险之后，两者之所以会出现利差就是因为税收差异（国债25%的税收优惠）和流动性性差异（国开债流动性较好），其中税收差异是主要原因。

从税收角度来看，由于国债利息收入免征企业所得税（对应 25% 的税率），在不考虑其他因素的前提下，隐含税率（1-国债收益率÷国开债收益率）应该稳定在25%的水平。但是由于以下几点原因，隐含税率往往会低于25%的水平。一来公募基金和境外机构在持债时享有免税优惠，所以它们会偏好于持有票息更高的国开债。二来从流动性角度上来看，由于国开债的流动性会略好于国债，市场会给予国开债一部分额外的流动性溢价。三来由于免税是只针对利息收入，这意味着如果投资者更看重的是债券买卖收入那么免税政策的影响并没有那么明显。回顾过去几年间债券市场走势与隐含税率之间的关系，我们会发现国开债国债利差与债市市场走势有着明显的正相关。这与国开债和国债在投资者结构，流动性溢价等多方面因素有关。由于国债的免税优势，银行等配置盘往往更愿意持有国债，截止2020年11月，有78.6%的政府债券是由商业银行持有；而广义基金等偏交易盘的投资者往往会更偏好流动性较好的政策性银行债，截止2020年1月，广义基金持有超30%的政策性银行债。那么在牛市的时候，交易盘往往会通过加杠杆等方式来买入国开债，推动国开债收益率快速走低，国开债与国债的利差也随之收窄；而在熊市的时候，非银机构由于前期加杠杆，以及资金来源于银行，其对市场资金面的波动会更加敏感，它们会更快的抛售流动性较好的国开债回笼资金，这就推动了国开债收益率走高，利差也随之走阔。另外，隐含税率的波动也和期限利差一样会在上有顶，下有底的区间内波动，这就使得隐含税率会有回归均值的特性，比如当国开债利差接近历史高位后，往往会开始向下调整，反之则会有向上调整的趋势。我们也能通过这一趋势，来把握投资机会。

纪念国米7-6决胜巴萨

Wed, 07 May 2025 21:00:00 +0800

今天凌晨的比赛因为最近太累没有起来看，毕竟年纪大了熬夜熬不动了，早晨醒来的时候发现手机推送4-3淘汰巴萨，我就知道我错过了。

虽然我没有看直播，但是喜欢国米的心一如既往的没有改变。我甚至清楚的知道现在这支国米的每位球员的历史、年龄、优势脚，但唯独不知道这只年老力衰的国米居然再一次挺进了决赛，这让我想起09-10赛季的那支“五冠王”。

当年的那只国米也是不被任何人看好，因为在小组赛阶段磕磕绊绊的才进了淘汰赛，虽然没有这只国米的年龄大，但也是过气球星+没名气的球员组合：埃托奥是伊布拉希莫维奇的添头、米利托是热那亚的大龄前锋、斯内德皇马弃将、卢西奥也是拜仁淘来的，平均年龄29岁多，是当年欧冠平均年龄最大的一支球队。

但就是这样的队伍，精神属性发挥到了极致：克莫斯科中央陆军、过切尔西、斩巴萨、胜拜仁，每一支球队都是其所在联赛的冠军，堪称历史上含金量最高的一届欧冠冠军。为什么可以赢下？那是因为精神力量。

埃托奥忿忿不平自己为什么没有真正的平台，被皇马青训抛弃辗转多年到了巴萨以为得遇明主，但还是被当作伊布拉希莫维奇的添头转会来了国米，当然需要向世人证明自己才是那个一流前锋；斯内德顶着皇马“核心”的名号迟迟没有打出应有的身价，被皇马以耻辱的1500万欧元价格转会到国米，他理所应当向欧洲证明自己的实力毋庸置疑，只是体系匹配度的问题；卢西奥从拜仁过来，很明显拜仁觉得卢西奥配不上拜仁的实力，谁承想决赛卢西奥面对的就是老东家，更是会拼尽全力证明自己；萨内蒂，如今的国米副主席，在国米任劳任怨近20载，唯一遗憾的就是没有收获大耳朵杯，在那一年天时地利人和的时候难道不需要圆自己一个欧冠梦吗？最后就是主教练穆里尼奥，如今的他虽然远在土耳其超级联赛，但当年入主国米时，他身披葡超波尔图联赛冠军、欧冠冠军，切尔西英超冠军的战绩来的，当他被切尔西解雇时，他需要一个机会向英超、切尔西、向那些所有不看好自己对自己有着莫名敌意的人看：他依然是最特别的那一个！就这样，09-10赛季那支大龄国米义无反顾地踏上了欧冠的征战之路。

过程不必多说，我认为是足坛历史上最励志的一次征战历程，我清楚的记得在2月的莫斯科寒风凛冽、冬雨连绵，中央陆军竞技场是否还记得当年拿破仑和德意志第三帝国也曾败于这恶劣的天气？1/8淘汰赛对阵切尔西，埃托奥那全场唯一进球为穆里尼奥被阿布扫地出门出了一口恶气；客场3-1胜巴萨，主场0-2负于巴萨，在客场净胜球制还在的那个赛季，巴萨影帝布斯克茨的奥斯卡最佳男主角小金人奖杯依然无法洞穿国米的铜墙铁壁；决赛在伯纳乌，所有国米将士众志成城面对久违的欧冠决赛，厉兵秣马多年为的就是身披甲胄为了自身荣誉而战的光辉时刻，那一夜卢西奥没有退路、穆里尼奥没有退路、国米更是没有退路。

决赛米利托的两粒进球将拜仁送回了德甲，也将国米送上了欧洲之巅，圆了莫拉蒂16亿欧元的欧冠梦，也成就了穆里尼奥世界级名帅的历史地位。那晚伯纳乌的灯光将蓝黑战袍映射出了60年前的光彩，莫拉蒂多年的投入终究换来了无价的回报。所有人都一样，在梦想达成的那一刻都会陷入迷茫，未来的目标在哪里？又该何去何从？

穆里尼奥选择了伯纳乌、国米迎来了贝尼特斯，从巅峰滑向深渊的时候唯一不需要考虑的就是滑落的速度。自此之后十年，国米经历了3次易主、12次换帅、每个赛季但凡能租到一个还有名气的球员就算这个转会季有收获。这么黑暗的经历终于等到了张康阳任主席、马罗塔任经理、因扎吉任主帅的“小巅峰”。

现在的国米不能说已经恢复了，只是比那个暗无天日的十年好了不少，起码不再被财政公平法案束缚、不再考虑巨额贷款怎么偿还、明天还能不能见到今天赛场上的主教练……但球员老化的问题依然没有解决，甚至比09-10赛季的国米还要老上一岁多，在今天老龄化严重的中国，怕不是找个养老院拎11个老头估计年龄也就这样了。但是，这就是足球的魅力所在，就如同人生一样：你没有有钱的股东，就好比你不是个富二代；你没有自己的球场，就好像你现在还在租房；你不是巴萨那样的会员制，就好比你没有优秀的家族支持。这是绝大多数普通人、平凡人的开局条件，但是你不能因为这些而自怨自艾，你要找出你有的一切：你有众志成城的斗志、也有团结一致的氛围、还有枕戈待旦的准备、更有决胜一切的勇气。到了决赛的时候，资本、球星、名气什么都不重要了，能到这个地步的对手都不是仅凭运气就可以同场竞技的，双方血红的眼睛里除了荣耀一切皆是虚无。

今年的国米已经初具冠军相了，它有着09-10赛季那支五冠王所有的特质，这只国米的所有人包括37岁的阿切尔比、36岁的索默、36岁的姆希塔良、35岁的达米安、33岁的德弗莱、31岁的恰尔汗奥卢……他们这一届欧冠以后还能不能在赛场上看到都是个问题，更何谈再为欧冠而努力呢？当年的那支国米赢了英超、西甲、德甲的冠军，这一届也差不多，先后淘汰拜仁、巴萨，这么来看巴黎圣日尔曼与阿森纳的半决赛，阿森纳的胜率要大很多。那一年对战拜仁在伯纳乌，如果这一届一切顺利，那么就会与英超的阿森纳相遇拜仁的安联球场。不管冠军是不是国米，我觉得作为国米的球迷已经不能奢望更多，无论结果如何，这支国米都是每一个内拉祖里心中的那个冠军。

2025年6月1日，灵蛇天降安联球场！

2023年回顾

Sun, 31 Dec 2023 22:00:00 +0800

今天起晚了，没有按时上课，到了学校以后想着反正都迟到了，那不如逛逛学校算了，等着下课课间再溜进去，也算是“偷得浮生半日闲”。

上海的冬天还算是比较舒服的，不算太冷意味着可以不用缩头缩脑的走在户外享受阳光、也不会像广东一样连穿冬装的机会都没有。阳光带来的温暖和空调、暖气完全不一样，温度恰到好处不会那么霸道，从这个角度说人类还是属于自然的。

走到教学楼的这一段路我很熟悉，所以思绪不知不觉的开始回到过去的一年。这一年我经常觉得时间过得太慢，我觉得是因为事情太多而且没有一件容易的事情，处理过程耗费了太多的精力所以显得慢，老父亲却说我喝酒喝的太多。这套理论好比小时候无论是学习不好、视力下降、感冒发烧、打闹矛盾统统都能归咎于“电视看多了”，这一代人先入为主的思维习惯我已经习以为常了。

2023年终于过去了，好像我走了一段“送温暖下乡”还没到位的山路，尽管我知道一定会到，但过程的起伏波折太让人揪心，是我几十年的人生经历最丰富的一年。

二战博士终于上岸。第一次考博士没有成功原因很多：重视不够、信心不足、工作分神、生活分心、基础欠佳，甚至就连天气（2022年1月15日，阴）也是阴沉的很，当我得知我是倒数第二名面试的时候，我似乎已经知道了结果。最终分数出来的时候我还在听《深夜港湾》，这悲凉的气氛烘托的差点把我给送走。直到现在我听这首歌还会觉得无比悲凉。二战考试我准备了整整九个月，特别是准备初试的时候我还首阳，发烧39度的那段时间，每天晚上准备复习都到一点左右，我也不知道不怕死的原因是什么，到底是博士对我真的重要，还是要证明自己，还是摆脱了那些心魔的束缚报复那些曾经的命运。总之我挺了过来，初试很顺利过关；面试的时候也是准备充分，我把研究计划改了七稿，我把所有我自己可以考虑到的问题都研究了很多遍，特别是专业内容所涉及的基础数学也都过了一遍，自以为没有什么问题可以难倒我。面试的时候专业问题如我所料并没有什么卡壳，但临结束的一个时政问题让我语塞，我记得问题是：你怎么看待二十大报告提出的中国式创新核心？或者说你认为什么才是中国式创新的核心？我心里咯噔一下顿时有了“天要亡我”的感觉，谁能想到面试还要考二十大的东西？那也不能说不知道不是？我东拉西扯了大概五分钟，提问的教授实在看不下去了笑着说：“你记好了，中国式创新的核心在于坚持中国共产党的领导！”最终顺利拿到录取通知书，开学的时候老师还让我代表博士新生发言，由衷感谢老师认可。

高级职称成功拿下。其实这个职称耽误了很久，大概2017年的时候我就准备申请了，但因为各种各样的原因一直没能如愿。2023心无旁骛正适合攻克这种麻烦的东西。不出意外的，考试过程中我二阳了，好像病毒知道我每次热火朝天的做什么事的时候都会过来凑热闹，可能是看了《亮剑》里楚云飞的片段：“不管今天是谁在打平安县城，我358团一定帮帮场子！”新冠这个358团，我真特么谢谢你！最后的结果还是很好，顺利拿到证书，了却了一桩心愿。
投资生涯惨遭败绩。全年还没有过一半时间，就遇到了一件大事，大到我觉得甚至可以称之为人生的至暗时刻。人这一生不经历大的波折，对人的成长绝对没有好处。自开始投资以来，损失最大的一次就是15年牛市股灾，巨亏3万，所以一直有种盲目自信“我多聪明？市场敏感度多高？我怎么会判断失误？我怎么会被套路？”就是这种盲目自信造成了迄今为止最刻骨铭心的巨额亏损。有多巨额？单论损失比例，中途岛海战的日本海军尚不及此。这次投资失败有两个因素让我一时无法接受：1.使我开始怀疑前面的成功率完全是因为市场机会，也就是说我就是那只飞在风口上的猪；2.投资过程中后期已经丧失了理智，甚至有人说我当时的投资策略已经很恐怖了。失去理智太可怕了。这件事情整个过程仅仅9天，但我复盘后却不太记得起这九天发生的所有细节，就像被人下了蛊、着了魔。我还记得平盘的那天晚上，面对投资纪录的巨额损失时大脑一片空白，甚至以为这是一个梦，一切都归零了。当年山本五十六挟带全日本海军精锐士气高昂的准备与太平洋舰队决战时，他绝对想不到3天以后，日本海军几乎全军覆没。我是体会到了这种感受，坦白说这种打击对任何人来说都是巨大的，特别是不仅仅只有财富的损失，更多的是对自己过往的怀疑。但人生还得继续，我也还有很多的责任，总不能一蹶不振，最终还是靠自己一点一点走出来，我也是挺佩服自己这一点，不管什么困难，我都是靠自己走出来，无一例外。
工作理念大相径庭。投资失败的事件大概一个月以后，我也慢慢走了出来，开始调整自己的生活状态，也要把之前耗费的精力从其他地方慢慢转移到工作上来，这时候工作上发生了一系列很无语的事情。可能是之前投资失败的缘故，面对一些我不确定的事情时我首先怀疑的是自己而不是先甄别这件事情。基于此，我每天都在怀疑自己与怀疑事件的徘徊中度过，由此产生的内耗让我非常累。就这样我在努力推动工作时怀疑这件事的真实意义与怀疑自己时无条件服从上级指令的纠结中我第一次觉得不知所措。大概两个月之后，我不想在这么纠结，花了很多时间与精力真正去了解这项工作的实质，我确定这项工作没有实际意义，于是跟主要领导出现了经营理念上的偏差。经营理念上的偏差其实是个很要命的事情：苏联大清洗不正是这种情况吗？虽然企业的经营理念分歧不至于这么严重的后果，但整体氛围也总是不好的，直到四个月后监管部门直接出面支持我制止这项工作才终结了这一闹剧。人啊，一定要多读书！

不知不觉走到了不熟悉的地方，我平时很少逛校园，不比大学时就连哪棵树下几颗野草我都清清楚楚，一来现在上学时间太紧张，每次开车来也匆匆去也匆匆；二来也少了大学事情陪我逛校园的那些人。就这样经常睹物思人一定是老了的结果。怎么判断老了？四大法则：看书越来越远、尿尿越来越近、眼前事想不起来、过去事日益清晰。还好对比一下我只有最后一个符合，起码从男厕那句名言“向前一小步，文明一大步”的角度评价，我算半个文明人。为什么半个？因为前面总有野蛮人让我没法像前半步。

还有几件23年年底的事情持续到24年甚至更久的事情，需要或者说很值得花一番功夫的：

投资是仍然需要做的，可是需要很小心了，一方面是因为去年投资伤了元气，再也不能像以前一样肆无忌惮了，另一方面，现在情况真的不太乐观。今年不仅需要更加小心，而且风险敞口需要严格控制，商品可以停一停、债券可以投一投、股票可以等一等，学费不能白交，人生不能重来。
五个非金融投资需要花精力好好谋划一下，铺底的稳定现金流非常重要，目前看有三个是大概率可以落地，但能不能成为稳定现金流现在不太清楚，走一步看一步。
顶刊论文今年应该可以发表出来了，毕业大论文今年三月份可以开始启动，如果一切顺利，大概一年可以完成，争取3年毕业。
去年欠下了很多的学习、读书计划，今年要补起来，特别是基础类的内容要不打折扣的完成，否则以后时间和精力会越来越不够用了。
锻炼保养好身体，年纪越来越大，像过去一样的作息时间慢慢无法支撑高强度的工作了。

要说2024年的愿望，其实没有太多，就祝愿中国平安、家人平安、自己平安。

关于真诚与现实

Sun, 05 May 2019 21:00:00 +0800

每年的假期总是给人不一样的感受，譬如去年的五一在南方享受湿润的微风，今年的五一就在北方回味湿润的微风。回忆中风的味道还是一样的，只是心里的有了不一样的思念，就像小时候吃过的糖葫芦，现在吃起来还是一样的甜，但满足我需求的程度是逐年下降的——边际效用递减。

人像是一个沙漏，所有的一切都会随着时间慢慢流逝掉，不管是人的生命、精力、体力还是对其他的爱好、需求和感情，不论这个沙漏的质量有多好，也不管漏的多慢，只要是正常的人，这一点总是不会错的。放假的时间难得可以在家好好想想这一年来的得失，算是人生的旅途中难得的休整，卸下了不必要的、恢复了精力准备更好的踏上后续的征程。

这一年跑了很多地方，有个人出游、有工作出差、也有求学经历，回来看看app中一年旅途经历的地点也是一种对过去的回忆。领略了2017年第一次雪景，也享受过南方水乡的家常菜，每一次旅途的出镜都会看到那熟悉的微笑，也不知道那是不是真的微笑，又或者以后看到这样的微笑是否还觉得由衷。只是这些出镜片段除了偶尔想起来的时候谁也看不到，算是包扎过的伤口不能见风。

不知不觉都这般岁数，写出来的东西还是这么矫情，其实这是很恶心的一件事情：这真的是你的所思所想，可是看到跃然于纸上的东西仍然一阵阵作呕。好比宿醉后的呕吐，完全憋不住，但看到吐出的污秽物促使你一阵阵的吐，以此往复，直到再也吐不出来为止沉沉睡去……说到醉，从来没有什么场景比这更加真诚了，你越是想忍缺怎么也忍不住，那么吐出来的即是现实，所以真诚与现实也就是吐不吐的区别，真诚与现实说到底也就是一口的距离，真诚也就是一地污秽之物而已。只是没吐出来的时候是自己优中选优吞下的精华。

想起去年十月在喀纳斯的经历，没去之前脑袋里想像出来的仙境离喀纳斯湖都可能还有一个改革开放三十年的距离，什么美好的风景都想象过。在长途跋涉近40小时之后在大雪封山之前终于赶到了传说中的喀纳斯湖，不可否认的确有独到之处，西域风景和中原毕竟有不同的地方，但要说颠簸40小时来到这儿似乎性价比又不太高：一方面的确来这儿的旅客之前没有见过，另一方面受骗的人除非损失可以挽回否则谁会坦诚自己被骗？很多事情往往都是这样，在你没有充分接触它之前，你的幻想和期望几乎都是战胜客观实在给你的真实反馈，而真正了解之后又觉得与自己的期望差距过大，这时候矛盾心理一定会占据对这件事的所有期盼，就像沙漏一样慢慢的期望与需求就会消耗殆尽。

去年玩过两个传说中的风景都是这样：喀纳斯和兵马俑。你看过很多介绍、听过很多赞美，等真正看到之后发现太言过其实：

不过往往你在意的让你失望，不经意间会给你意想不到的惊喜，在喀纳斯的归途中路过的五彩滩和胡杨林我觉得很漂亮，虽然不出名可是我觉得这风景我能呆呆的看上一整天。特别是五彩滩每一个瞬间因为阳光入射角度不同都会觉得有不同的色彩；而胡杨林更有萧瑟的美感，天地自成一色，天地之中的黄色树叶是那天地中仅存的一丝生命，让人感慨万千。

关于真诚和现实，其实谁都没有错，非要论错的话那么仅在于那一个瞬间你要的是心里的期盼还是眼里的风景。

谨记这一年来的生活。

再见，阿根廷；再见，梅西

Sat, 30 Jun 2018 23:00:00 +0800

一场酣畅淋漓的大比分揭幕了本届世界杯的16强大战，同时也终结了阿根廷的问鼎之路，更重要的是，扼杀了梅西可能是这辈子最后一次冲击国家荣誉的机会。这个夜晚，是高卢雄鸡以姆巴佩为首的更替循环的开始，更是潘帕斯雄鹰整个足球时代的落幕。

先略微评说一下比赛：毫无疑问，这场比赛称得上本届世界杯目前为止最精彩的一场比赛，双方11分钟的进球就为这场大开大阖的对攻定了基调。桑保利对法国的研究显然不如德尚对自己的研究来的深入，起码的核心球员压制就没有做到，姆巴佩虽然身体素质不错，但如果能够拨出一两个人重点盯防，想必他不会像今天这么如鱼得水。年轻人拼劲和身体可以，可毕竟大赛经验不足，桑保利显然没有将自己的优势充分发挥出来；德尚在下半场丢球后及时作出调整，他看出来阿根廷打法单一，索性放弃边路，重点攻击中路，反而得到了不错的效果。另外年轻的法国队在贯彻德尚战略意图时也是相当到位。

决赛前的阿根廷向来有不顺利的传统，2014年的阿根廷一样磕磕绊绊的走到了决赛，四年之后小组赛差点被淘汰的他们可能觉得这正是走向决赛的征兆，可是运气之神不会一而再再而三的降临在这个没落的足球贵族身上。一向喜欢攻击的阿根廷在中场缺了巫师贝隆之后，发现整个前后场的衔接怎么都不顺畅，独独依靠梅西做所有的工作这对梅西本身就是一种不公平，在前面小组赛和16强、8强尚可掩盖这种残缺，但到了决赛终于梅西独木难支。可以说，2014年应该是阿根廷往后十年的最巅峰时刻了，因为这个时代的阿根廷注定是失败的时代。

今晚的比赛结束后，球赛解说员嘉远说到：“梅西无奈的不是这场比赛，梅西无奈的是整个阿根廷足球的这个时代。”

熟悉阿根廷的都知道，这是一个从不注重战线均衡的球队，2010年的阿根廷国家队，挟迭戈·米利托的国米三冠王之余威，带上伊瓜因、梅西、特维斯、阿圭罗共五名顶级前锋，马拉多纳妄图以“最好的防守就是进攻”这一理念将阿根廷送进决赛圈，可是他不知道中场的贝隆已经老去，马斯切拉诺在巴萨定位尚不明确，帕斯托雷尚未成长，罗德里格斯和古铁雷斯难堪大用；后防线只有老将萨穆埃尔称得上真正的“岩石”，奥塔门迪、海因策、布尔迪索在面对高水平对手时无法做到严防死守，这样一只头重脚轻的球队，还能指望它走的了多远吗？不知道什么时候开始，阿根廷不产中场和后卫了，前锋线人才辈出，这对于俱乐部比赛和洲际比赛确实相当有力，整个场面就全靠锋线大将就可撑起；可在世界杯赛场就不同了，2006年没有正印前锋的意大利正是靠着铁桶一般的防守斩齐达内的法国于马下。在万军之前，乔峰也只能束手无策。

足球，永远是一个均衡的游戏。

梅西，是另一个时代的牺牲品，在2009——2015年共夺5座金球奖，其中2009——2012更是史无前例的蝉联四次金球奖。7座西班牙超级杯、5座西班牙国王杯、8座西甲冠军奖杯、3座欧洲超级杯、3座世俱杯、4座欧冠……在俱乐部层面，他已经可以无欲无求了，但不知道谁在他巅峰的时候说了一句：“真正伟大的球员是帮助国家队夺得世界杯。”从此，他的目标开始有了变化，2010——2014——2018每一次世界杯他的对内地位都会得到一次提升，但那个好像近在咫尺的大力神杯却怎么也触碰不到，为什么在欧洲可以无风唤雨的他在世界杯上想前进一步都好像变得那么奢望与无稽？也许这场比赛之后，梅西会找到答案，因为在阿根廷没有托起梅西起舞的体系。

十年前，2008——2009赛季，尚显青涩与稚嫩的梅西第一次捧起金球奖，全世界都为他的足球才华与努力所惊叹，恩施瓜迪奥拉也为梅西量身定制了一套称之为“TiKi-TaKa”的战术体系，以亚亚图雷、凯塔构成钢铁后腰、哈维、伊涅斯塔组成传控中场；普约尔——阿比达尔镇守后防、阿尔维斯边路突破；解决了后防和中场的问题后，所有的炮弹和机会统统输送给了中路的梅西，在这样强力的支持下梅西自然成为诺坎普宠儿。这个理念也被2014年西班牙主教练博斯克带入了世界杯赛场，可是博斯克忘了这套战术完全就是为了给梅西量身定制的，世界杯的西班牙没有梅西，自然2014年世界杯西班牙小组赛失败了（球员换代、战术体系被破解、求生欲望下降也是不可忽视的因素）。

回到阿根廷也是一样，阿根廷没有巴萨的战术体系，没有梅西熟悉的传控战术思想，在球风细腻的伊比利亚半岛转到奔放的潘帕斯高原，梅西迷失了自我、迷失了方向。他从巴萨带到祖国的只有自己那一颗未曾泯灭的求胜心，除此之外，他和他的阿根廷一无所有。

2018年的梅西已经31岁，在阴冷的喀山竞技场他已经感受不到年少时足球带给他的轻松和快乐，在他的双肩他体会到的是国家荣誉和自我实现的沉沉重担；他感受到的是岁月无情地在他脸上刻下的道道印痕；他熟稔的是世界杯上残酷无情的淘汰和厮杀；他更焦急的是英雄迟暮伴随而来的无奈和伤感。在今晚的赛场，他在前场看着姆巴佩带球突破和长途奔袭的背影，想到的是十年前那个意气风发的阿根廷少年，他眼中的10号球衣除了颜色不同以外，背负这个荣誉号码的不正是十年前的自己吗？只是万物犹在，物似人非，今天的梅西只能目送远去的姆巴佩和欢庆的法国队，只能在记忆中回忆起10号球衣的那个年轻人依然犀利和霸气。怎奈花有重开日，人无再少年，世间万物总有接替循环的一天，属于一个人的时代总会逝去，但往往接替自己手中权杖的后继者献上的不是尊敬与仰望，更多的可能是无情与冷漠的一剑封喉。

不管怎样，属于阿根廷的时代已经过去，令梅西无奈的阿根廷足球的时代已经消逝；高卢雄鸡百花齐放的时代已经到来，世间的焦点在姆巴佩的成长下定位从南美转移到欧罗巴大地，希望新生代可以带给我们一样的精彩和足够的希望。

感谢梅西十年来的奉献和拼搏，希望他在未来的日子里一样精彩和辉煌。

曾经我也有一块

Fri, 15 Jun 2018 21:00:00 +0800

Casio2018年发布了多款新表，其实我很久没有关注过电子表了，大概至少20年了。受惠于互联网的发达，往往新闻不是你主动关注来的，而是app推送给你的。就这样，35年Casio纪念新表入了我的法眼。

我挺喜欢手表，这可能是遗传，我爸爸第一份工作就和手表有关，我也有过很多块手表，有奶奶给的、爸妈给的、自己买的，想把以前有过的手表都一一展示出来，但很久以前的手表现在连残骸都没了，只能留在记忆中了。第一块计时工具其实不是手表，而是一块怀表，大概5岁得到的。说真的我已经记不清那块表的样子，但那是我人生中拥有的第一块表，整天放在口袋里到处招摇，结果不到一周它就夭折了，可能也是质量不好。

第二块计时工具是外公给我的一个“猫头鹰”电子挂表，那个年代比较讲究多功能，我挑了一个可以计时、倒计时、显示日期的挂表，最牛叉的功能是它带了一个铅笔刨，我现在也不知道为什么会带这么个玩意儿。也许发明这个挂表的人觉得这个计时器就是考试用的，万一你看了时间心里一紧张铅笔写断了怎么办？这时候铅笔刨就派上用场了……

第三块表是真正意义上的手表了，可以戴在手腕上的。那是二年级的时候爸爸带我去买《十万个为什么》的路上15块RMB给我买的，一个可以打开盖子的淡蓝色电子表，最牛的功能是它带有到点提醒音功能。这块表最大的功能就是每次下课滴滴滴想起来提醒同学们：跟隔壁班干去！

第四块表是我最喜欢的了，是爸爸带我买家庭音响的路上花了140块RMB买的（大概算是社会平均工资的1/3），表盘带有温度变色功能的石英表，虽然这个变色功能没有什么使用价值，但是你可以想象一个装逼犯带了一个带有装逼变色功能的表，那得得瑟到什么样？！这个表带给我的使用价值超过了迄今为止所有的手表，因为那时候我对时间的认知意义远远超过所有时候——为了在爸妈下班到家之前在游戏机室度过每一秒欢乐的时光！！！以至于后来电池没电了我还花了我打游戏的特别预算里的3块5毛钱换了个纽扣电池，但可惜的是，爸妈有一次“清剿”打游戏装备行动中，它光荣的牺牲了，很感谢它教会了我时间观念。

第五块表是大学的时候买的人生中第一块全自动机械表，Citizen品牌，最喜欢它背后的全透玻璃设计，正面蓝宝石水晶玻璃直到最后也没有一点点伤痕，日期单历。它陪伴了我10年，从大学到第一次跳槽，鉴证了我的青春。前年的时候可能是因为太久了，它实在走不动了，至今很好的躺在我的抽屉里，无论什么时候在那儿都会有它的位置。（这块表已经停产，无图了）

第六块手表是托人从英国买来的Rolex，也是人生第一块Rolex。因为工作的原因，适当的需要一块能够适应较多场合的手表，也没有太张扬的那种，就它最合适。要说质量，Rolex绝对算顶级的，无论硬件做工还是走时精确度，没有能够挑剔的地方。虽然没有精确测量过，大概估计这块表的走时误差大概在±15／月，可是这表有一个不太好，就是平时戴的实在太小心翼翼，这就带来个问题——剧烈运动的时候没有合适的手表。

本来想试试手环，既能计时也能记录运动状态，但是手环两个问题：充电太麻烦、防水性能不好；后来看了看iwatch series3，也是有两个问题：续航力太差、依然不适合剧烈运动；然后又转移至Seiko小绿龟，价格也合适、性能也可以，但是体积实在太大了，造成非运动状态时太傻了，像个大头儿子一样……看来看去都觉得不合适，这时候app推送了Casio GMW B5000D新款发布，觉得一切都挺合适，在还是预定阶段的时候入手了一块白色金属版。

主要看上它一如既往的耐操属性：200米防水、10米防震、太阳能电力供应、6波段对时、世界时间……再加上精钢外观，即使参加一些工作场合，不注意也看不出来这是块电子表，感觉相当不错。就是价格有点不值电子表，感觉用今年的物价买了一个十年前的技术，但这毕竟是35年纪念款，也算Casio35年技术之大成的体现。更好玩的是老爸说35年前他也有一块这样的表，我听到太震惊了，这不就是Casio刚发布第一代GW B5000的时代吗？！爸爸云淡风轻的说：“我曾经也有一块”。

大玩具

Fri, 15 Dec 2017 22:00:00 +0800

已经很久没有更新博客了，妈妈说你得继续把这个习惯保持下去，以后翻翻自己写的文章很有意思。我倒也不是不想写，只是实在写不出来了，最重要的原因是现在很少有感慨的时候，没有那么多心情去多愁善感，也没有那么多小文艺青年的百般思绪。

曾经的一把吉他已经完成了它陪伴我的使命，在闲鱼上顺利出售，虽然感觉卖亏了，但是买家是个很喜欢它的“同道中人”，只要能好好对待，我也就释然了。在出售之后总觉得需要再上位一个新的陪伴我，这是我一直以来喜欢的玩具，不一定有时间玩，可是能够在不经意间看看这美丽的花纹也是相当不错的感觉。就像爸爸说的：“现在跟你在一起的时间越来越少，即使你在我旁边不说话，我也觉得安心。”我想大概就是这样的心情。

新的吉他我选了很久，毕竟我想这可能是我买的最后一把电吉他了，看过Fender、P.R.S、Dean等等，以前喜欢的品牌现在看起来总有这样那样的问题，有些是音色问题、有些是款式问题。现在喜欢的点在于不那么夸张、张扬的音色和款式，当然颜色也不能太古板。最后挑来挑去就是这个Gibson 2017 Standard虎皮纹：

想起来原来的音箱也有点旧了，因为很久没有关注硬件的资讯，只是随便在网上搜索了一下看上了这个Yamaha THR10，我倒是也有朋友买过这个，听说还不错。

等了大概10来天后，所有装备到位赶紧试了试曾经意气风发的音色，听到温暖的音色后感觉太值了。更要比以前很喜欢的Fender和Yamaha好得多，果然上了年纪什么都喜欢醇的感觉，就连失真度也只能接受75%以下范围的。本想录一段试音音色上来作为小样，但是年久不练，手速已经跟不上音感了，实在不忍玷污装备和耳朵，于是作罢。

写到这儿，就像记了个流水账，果然写文章就像XXX，如果你不想千万别勉强，不然出来的结果惨不忍睹。

就这样吧，晚安。

宁波再见

Thu, 20 Apr 2017 20:00:00 +0800

又到了该说再见的时候，我总想对这段时间做个总结、写点什么来纪念一下————这个我不熟悉却留下了我一年足迹的土地。

清楚的记得2016年3月25号，开着我心爱的小汽车，一路吃着火锅唱着歌来到宁波。印象中宁波这个全国为数不多的计划单列市被“港口贸易”、“民营经济”、“高度市场化”、“开放自由经济”的光环笼罩。我敢说绝大多数没有亲身生活在这里的人们都会有这样的印象。因为现在的人都很“理性”，凡事都得用数据说话：

宁波户籍人口783万；
经济总量排名全国16名达到8560亿元；
财政收入2145.7亿元；
更是被2016年媒体评为“新一线城市”，与杭州、南京等区域经济龙头伯仲之间
……

但理性的数据也有我们看不到的地方，那些才是这个城市真正的样子。

城市印象

还记得开车来刚下高速的时候，是一条很长的带隔音板的高架桥直通市区，那时候给我的印象就是挺压抑的城市；住下来之后其实这个城市的中心真的不算大，下图就是老城区的核心地带，你能看到多少，那大概就是核心区的大小：

城市历史

据说公元前2000年的夏朝就有区域概念，叫做“鄞”（其实这个字我也是来了之后才认识的）；唐长庆元年（821年）州治迁至三江口（今海曙区），并建子城；明洪武十四年（公元1381年），为避国号讳，朱元璋采纳鄞县读书人单仲友的建议，取“海定则波宁”之义，将明州府改称宁波府；1994年宁波被确定为副省级城市。

城市文化

这里说的文化不是学问的意思，而是这个城市的市民处事态度和习惯思路。刚到宁波我想当然认为宁波文化和杭州差不多，后来发现大错特错，因为最明显的饭菜口味和杭州就是很大不同：杭州清淡、宁波盐重。至于为什么文化会不同，我有我的理解，这就不多说了。

市容市貌

这个标题给的有点大，搞得我好像是市容办主任一样，但这一点却是每个游客或异乡客的第一印象，对我来说是能否对这个城市“一见钟情”的关键因素。很显然这儿很难让我喜欢，不是说这有多不好，而是没有好到让我喜欢。我在这儿一年一个月，除了上班、应酬、买东西、看电影、开会之外我从没有逛过街，包括被本地人引以为豪的奢侈品中心。

工作情况

我从来没有离监管这么近过，同一幢大楼：人行、银监、外管局，监管部门据我办公室的物理距离大概4至6层楼不等，往往一个电话通知要来调研、检查的时候，我电话还没挂断他们监管就到了，让我体会到什么是领导的关怀与温暖。

开放程度

用“小富即安”形容这个“新一线”城市再恰当不过了。这个城市的工作氛围实在不能算是一线城市的标准，甚至连二线城市也比不了。“少不入川”在宁波可以相当适用，所以这也是告别的理由之一，实在不想在太安逸的地方浪费生命，但你也不能说这是错的，因为如果我是个本地人我一样也会这么安逸的度过余生，谁想和安逸过不去？这个氛围带来的一个恶果就是固步自封——“自己现在拥有的就是最好的”，而类似于“走出去、引进来“的战略也仅仅停留在口头，所以同样的结果也在整个城市的发展过程中得到体现。我记得在2006、2007年，杭州人说起浙江经济无不叹服同属浙江副省级城市的宁波，但是短短十年过去，不论是城市发展理念、基础设施、区域带动能力还是城市影响力、人才吸引力都大大的超越宁波。这里面固然有城市定位的尴尬之处和被本地人诟病已久的前任市委书记问题，但宁波市民的理念决定了城市是否有发展潜力。邓公的话的确很有道理——”首先要解放思想“！

自由活力

这也是一个让我纠结了很久的点，不管是传统的古典经济学还是哈耶克的自由经济观点都试图说明市场经济往往更具活力，宁波这个以民营经济所主导的市场当然更是市场决定一切的地方。也许是太市场化缺乏了必要的管理导致经济行为偏离了预定轨道，这儿的监管比任何地方都要严格，严格到“法无允许即禁止”的地步。在来之前我就听说过这儿的不少案件，来了之后又发生了不少案件，所以行业监管特别严格也就不难理解了。只是这样的重压之下，“活力”、“创新”似乎就无从谈起。

工作之余

我到这儿应酬的次数远远没有之前多，一方面是之前太多、另一方面这儿确实不是个我喜欢应酬的地方。首先这以海鲜为主，在嘌呤临界点边缘的人绝对不会认为满是海鲜的宴席有多少吸引力；其次这儿基本喝红酒，等喝多了之后第二天醒来才知道红酒引发的痛就像是掏空身体的痛。不过也让我见识了不少喔连汉字都叫不上来的海鲜种类，以后我可以说“我没吃过海鲜，我还没见过吗？”

其它

宁波所属的区域其实不算小，在今年行政区划改革以前所辖范围为五区三县两市，其中除了宁海县和象山县之外所有区县都是全国百强县；听说舟山市早先也是宁波市辖范围，后来独立设地级市。

普陀山

记得这是2016年第一季度工作会议的会议地点，第一次逛了普陀山、第一次拜了南海观世音菩萨、第一次听了普陀山一位大师的讲话。最让我印象深刻的是那个大师的讲话，在我印象中中国的和尚除了吃斋念佛似乎不谙世事，但这个大师不仅与时俱进、还能继往开来，他的《论佛教的创新与挑战》真是让我嗔目结舌，原来和尚跟我们一样，除了遁入空门外他们的所学、所知、所想别无二致。

普陀山三大寺院之一：

普陀山上最好的酒店——雷迪森，这天正巧下点雨，有点雾蒙蒙的感觉还不错：

舟山群岛

季度工作会结束后到舟山的沈家门吃了地地道道的海鲜，还能看到渔民打渔的小船：

要不说海景房贵，就是黄不拉几的大海我就有种舒畅的感觉，晚上“惊涛拍岸”更像是催眠曲一样：

奉化溪口

宁波必去的一个地方应该是奉化溪口的蒋委员长老家，虽然民国时期到解放战争时期偶有政见不合，但委员长在民族大义面前却是毫不含糊；其子蒋经国先生也在推进台湾民主与地区发展问题上做出了不朽的贡献，理当致敬。在蒋氏故居看到蒋经国先生画像旁的一副对子，也只有这样地位和身份的人才能用得上，不过我看后也很有感悟。虽然每个人在历史中所处的地位和承担的责任不同，但相同的是应该为国家、民族做出自己应尽的贡献，无论什么时候我觉得都应该以此自勉。

最后

初到甬城，我以为我会在这里待上三五年，甚至有可能会在这里定居。只是这个世界变化太快，你永远不知道明天醒来你会在哪里、你会遇见谁，300多天的时间我还没有体会到真正宁波的味道、还没有走完朋友们向我推荐的大街小巷、还没有真正感受到这座城市。

老实说，对宁波我虽然没有太多的喜欢，这却是我离开家乡的第一个驿站，不管好与不好总是值得纪念的。这座古老的城市以她自己的方式继续着属于自己的轨迹，我一样会在下一个城市接受岁月的历炼，希望下一次再回来与这里重逢的时候能看到完全不同于过去的彼此。

今夜，我们互道珍重————宁静江水穿流而过的宁波！

岁月荏苒

Mon, 01 Sep 2014 21:00:00 +0800

惊闻以前高中的教学楼被拆，同学们纷纷表示惋惜之情，霎那间往事涌上心头，回忆并诉说着曾发生在那儿的所有所有……

其实那栋楼年代不算久远，好象是上世纪80年代修建，在几年前似乎还曾翻修过外立面，所以无论质量还是外观，都没有重新修建的必要，那么唯一的解释就是学校换了新任校长，为了让自己在离任后有些“功绩”留给后人，教学楼成了筹码。

其实对这所学校我并没有太多的回忆，因为除了最后一年，绝大部分时间我都是个调皮的孩子，被老师罚站、去办公室、叫家长这些都是家常便饭，所以有时候看到那栋楼心里还有点怕怕的感觉。不过许多年后，它终于没能熬过我，让我想起以前一位英语老师的话“笑到最后，笑得最好”，终于我考上了大学，我笑了；它倒了，我依然健康的活着，我笑得最好。哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈…… 我来一一盘点学校给我的回忆。

一个美术老师“蒋XX”，我记得他的名字，但为了免去可能的麻烦，隐去了名。他的一句口头禅就是“你们不要老讲，老讲！”所以其实他的年纪不太大，可我们还是叫他“老蒋”，可见人的确是被喊老的。其中有件事很搞笑，上美术课的时候，他都会带一袋子A4打印纸来给我们当画纸，发下去之后，他布置一个题目让我们画，自己就不知道干什么去了，（其实现在想想，当个美术老师其实也是人生一大悲哀，整天面对一群孩子，唉，没有理想，没有追求，这一人生甚至没有丝毫乐趣。）那时候我坐在第一排，每次他出去之后，我和另外几个同学就把纸袋子里剩余的A4纸全部拿光，等他回来的时候偶尔会发现少了纸就会在全班查谁偷了纸，但是群众的智慧和力量是无穷的，我们总是把纸全班转移，最终“老蒋”当然是徒劳无功，每次看到他困惑的双眼，我们就在下面暗笑，嘎嘎嘎嘎……

我想每个学生都会在学生时代给老师起各种各样的“昵称”，我们那时候也一样，诸如一位老师经常搽香水，而且那香味几乎能在半个街区都闻到，我们叫她“香妃”，因为那会儿《还珠格格》很流行。她有很多经典的话：“丑女多作怪”、“笑到最后，笑得最好”、“学生就要又红又专”、“我也就是为了你们这一届，有感情了，不然我去国外卖烧饼，那挣钱还不比在这当老师强多了啊？”等等诸如此类的话，最后想想确实这些话都是金玉良言。因为在大学的时候，看看课堂上整天拿个小镜子照来照去恨不得把镜子照穿的那些女生大多都是丑女；毕业了才知道考大学、考研一切一切神马都是浮云，完全不如烤烧饼、烤山芋、卖烧烤之类的赚钱。

语文老师的昵称更绝，叫“金丝猴儿”。老实说，我完全不知道这个昵称怎么出来的，似乎一夜之间就全年纪知道了，好比现在粮食价格涨价，也没有谁通知，但妈妈级别的人总是最先知道这回事。既然大家都这么叫，那我也不能脱离群众，不过很不幸的有一次被老师听到了，悲剧的结果就是期中考试本来考了61分，结果老师硬生生地把作文多扣了2分，59，挂了！唉，说起来都是眼泪。

祝愿学校越来越好。

纪念那已无法实现的理想

Sat, 01 Jun 2013 22:00:00 +0800

刚出去倒水的时候不小心把立着的吉他给碰到了，琴箱“嘭”的一声砸到了地板上，我没有马上看看木地板有没有被砸裂，而是心疼的打开琴箱看看吉他有没有问题，还好，目前看来没有什么问题。

这是我的第三把吉他。第一把吉他是我在大学的时候买的，那是一把红色的Squire，是第一批在中国大陆销售的，虽然价格不贵，但是第一批的用料非常好，我靠着那把琴在大学“打下一片江山”，意义非凡。不过在大四的时候，因为琴颈好像有点弯，而且琴身也被我磕了几次，有伤痕了，我把它卖给了跟我学琴的一个学生。但卖了之后我就后悔了，因为那孩子根本不会弹琴，并不是我没教好，而是他实在不用功，我想那把琴在它的手里想必不会受到很好的关怀。但毕竟已经卖出去了，我也就没再开口要回来。

第二把吉他是我工作后没多久买的，是把练习琴，没有多少故事可说。主要就是为了太生疏而练练手的。那时候刚大学毕业，也没有什么认识的朋友一起玩，就纯粹的自娱自乐而已了。

过了大概半年时间，以前的同学偶然联系了我，问我现在还玩不玩吉他了，我说玩啊。他们那时候正好也在玩乐队，两方一拍即合，我尤其激动，马上拿着工作后的所有积蓄置办了装备。虽然那时候没什么钱，还问爸爸借了钱，但还是买了我认为比较好的设备，就为了等我的那些朋友从远方归来。后来才发现音乐爱好这东西完全没有粮食和衣服来的实在，饱暖了之后才能想起还有音乐这样的理想。

第三把就是现在的这把Zakk Wylde签名款，我很喜欢Zakk那种狂野的布鲁斯风格所以就爱屋及乌了。这琴说起来还比较命途多舛。第一次付款后等了大概三个月，一直说没货没货的，最终我实在不耐烦了，跟老板发怒了：“一周内见不到琴，你就退款+利息吧！”果然威慑的力量强大，一周后就收到了吉他，那天还是年前，我激动到简直就是连滚带爬的从公司跑到大门口，哪知道包装一拆开发现琴断成了两截。要不是年轻我估计当时立马就脑溢血死过去了，我心如死灰的跟老板说：“我再也不想听什么解释了，你赶紧把钱退给我吧，别忘了加同期银行存款利息！”那老板一听这消息，心也哇凉了，连连说打电话给物流确实，我听她惊慌失措的语气估计不是拿把坏琴忽悠我的。联系好物流后再三保证再寄把新的来，包运费还送一套进口弦。听老板这么有诚意我也就算了，但那时已经是年廿九了，没办法只能等到春节后了。估计过了10天，新的吉他过来了。

打开包装我就被震惊了，果然是Zakk爆炸力的风格，我经常幻想着如此爆炸力的声音在午夜时分响彻云霄的感觉，不过从来没试过。当时我想今晚无论如何得试一下，就这么惨绝人寰的念头被另一个现实击碎了——缺个效果器。对于Zakk的音色我也爱不释手，在网上找了他的设备，但单块效果器组合太贵，而且效果局限性大，就只能考虑合成效果器了。本来挺喜欢Boss的，但一个朋友说你总不能到40岁还在重金属啊，我想那就转而Line6吧。其实40岁这东西还能不能用都不知道，想的太远了。我那时大概只有2500的预算，选来选去只有 Line6 POD XT能满足我的要求。

其实这不算个真正意义上的效果器，它是个音箱模拟器,拥有丰富多样的箱头设置，甚至连不同的话筒离音箱的距离、位置都能自由设置，理论上可以调出你想要的所有音色。我觉得这个比较符合我的要求——物美而价廉。就在设备全部到齐之后，外地的朋友们还是舍弃不了那边的工作，不能因为梦想而丢掉饭碗。最后只有两个朋友回来，因此也只能两三人一起凑着玩玩了。长大之后才发现，以前想象的那些美好，做出的那些承诺，在现实面前都会显得微不足道，最终决定你的说来就是那五斗米，你不折腰都不可能。直到最近才发现，原来有些时候我们会那样无助和脆弱，经不起一点风雨。你的坚强和信仰很可能在一瞬间烟消云散，因为很多事情并非我们力所能及。在梦碎的瞬间，往昔的那些豪言壮语和些许诺言就像一个个看着你嘲讽的小丑所发出的零散笑声，一次次重击在我的心口，疼到说不出话。另外，用上述装备怎么样都调不出Zakk的爆炸力音色，估计跟我的功力有关。好比功力高深的人草木皆为利器，到我这儿估计倚天剑也只能削铅笔了。

像男人一样战斗并孤独着

Thu, 10 May 2012 22:00:00 +0800

一、佩普·瓜迪奥拉终于不可避免的选择离开诺坎普，离开那个成就彼此的天堂，仿佛深爱着的恋人满含泪水却总因为种种原因不得不选择离开，只是在那一瞬间，除了眼泪你不可能做更多的什么。

要说地球上的名帅你可以说出很多，包括英格兰的温格和弗格森在内的顶级名帅无不让人敬仰和钦佩，但是能因为一个做过几年主教练却让你为一个男人感动甚至流泪的，我所遇到的只有两个——何塞·穆里尼奥、佩普·瓜迪奥拉。他们有着截然不同的性格和思想，却也有着共同的原因感动人们：缔造了一个属于俱乐部亿万球迷的巅峰帝国。他们二人都没有执教过国家队，即使在俱乐部也并未像温格和弗格森一样数十年如一日坚守着他们深爱的主场和捍卫着那一身血色战袍，但他们所到之处，从来不会缺少鲜花、掌声、荣耀、辉煌和眼泪。他们用专注和隐忍向世人昭示通往巅峰的天路，也用白发和皱纹揭露荣耀背后的汗水。

有人说，看一个人的底牌，要看他的朋友；看一个人的价值，要看他的对手。我想世界上只有他们俩能称之为彼此的对手，也只有他们俩能品尝到彼此孤独的滋味，在屹立于无上荣耀之上的只有无限落寞与孤寂，在徜徉于云端之上，他们所能看到的只有胜利。

瓜迪奥拉开创了一个时代，一个被克鲁伊夫全攻全守理念影响终身的人创立了一个被全球足球学校奉为足球经典教科书的全新理念，大气磅礴的场面，行云流水的配合，真的不像地球人的玩物；穆里尼奥追求功利效率，静如处子，动若脱兔，在万千攻势中只须发现一个弱点，必让对手功亏一篑。我不知道这两种理念哪种会更完美，但就效果来看，双方各有利弊，因为两位高人的理念和功绩是一座座沉甸甸的奖杯娓娓道来的。

男人的世界女人永远不懂，她们不理解这么一个小圆球为何有如此的魅力以至于让诺坎普十万人高歌，也不理解在2010年的欧冠之夜穆里尼奥在灯光下的散步会让人如此心碎和无奈；她们更不理解佩普对何塞的心语：我确信某一天，我和他（何塞）不再是主教练时，我们会在一起共进晚餐。

虽然我不是很喜欢巴萨，因为这支宇宙队不仅有着奥斯卡影帝、无敌干爹模式，而且在全欧洲大部分俱乐部都以公司制自负盈亏的时候，他用独特的会员制肆无忌惮的利用财力左右着优秀球员的心，但这完全不影响我喜欢的佩普·瓜迪奥拉。就像何塞喜欢嘲讽和挖苦对手，还会攻击巴萨助教，也一样不影响我欣赏他的不羁。我所关心的是在这一段段小插曲的背后，他们究竟给我带来了什么，让我看到了什么，他们又给世界留下了什么，洗净铅华，剩下的那一滴感恩的泪水才是他们来过的证据。

二、国际米兰双杀AC米兰，也同时告别了下赛季欧冠和21世纪重现的大国际时代，马特拉齐离队、科尔多巴退役、麦孔费力的奔跑在那熟悉的右路、小萨仍然飞奔全场却没有了当初的稳健和从容、塞萨尔一次次无助地目送皮球飞入身后的球网，我知道，他们都累了，莫拉蒂累了，蓝黑色终于迎来了属于自己的夜晚。我感激他们为蓝黑做过的一切，感激他们曾给我带来的美好，也看到他们拼尽全力却仍然没能阻止坠落的蓝黑。

但即使这样，拥有100多年豪门底蕴的神圣战袍却不容被践踏，面对鸡肋般的米兰德比，支撑老将们拼搏的是不屈的蓝黑精神和当年傲对群雄的豪气，仿佛河边衰迈的战象，浑浊的目光被血色夕阳余辉照耀的那一刹那，他仿佛看到了曾经奋勇杀敌的弟兄为了胜利而战，这样的情景足以让它重回当年，昂首仰视即将落入地平线的夕阳怒吼……

三、心情很乱。

新不了情

Mon, 02 Jan 2012 23:00:00 +0800

晚上去看了今年第一场演唱会——建行之夜·蔡琴“新不了情”世界巡演2012新年演唱会（谢谢友情赠票）。看过后的唯一感受就是我喜欢听这个比我妈还大的女人唱歌，而且第一场演唱会的眼泪居然是给了这个美丽的女人。

首先得谴责一下百度地图骗了我演唱会地址，在Google打不开的情况下，用了坑爹的百度，居然把我带到了一个陌生的郊外，等到我在赶到演出地点——奥体中心已经离正式开演只有十分钟了。

在蔡琴出场的时候，全场雷动，但这时的掌声和欢呼纯粹是起哄的意思，起码我是这么认为。在第一首歌《出塞曲》之后，蔡琴开始第一次讲话，我能清楚的看到她的提示版上写着“TALKING”，可见她对这次世界巡演的准备充足。她的谈话中无不显露出这个已过知天命的女人的自信和骄傲，但同时也会用自嘲一番，所有的讲话和动作都显得那么优雅，足见她对舞台和场面的控制力，不得不说1980年出道的蔡琴到今天的30年的确是货真价实的30年。演唱会中间，发生了数次催人泪下的片段，而每次的内容却不尽相同。第一次是在蔡琴唱《爱你太浓》的时候，她那醇厚的女中音伴着灯光的效果，缓缓唱起爱你太浓，我看着大屏幕的歌词，瞬间有种哭的冲动，那样的感觉太奇怪了，蔡琴唱歌之前说起了她1996年之前的婚姻生活。在1995年的时候，她和丈夫离婚了。她说在结婚的时候，她也想做一个好太太跟丈夫白头到老，但是终究没能牵着心爱男人的手走完人生。她说了一句让我感动很震撼的一句话：“男人或女人身边的另一半如果让你感觉他/她很坚强，你千万不要以为他/她天生就是这样，那只是因为爱你太浓。”大屏幕并没有多少真实再现或蔡琴拍摄的艺术照渲染，就在那灯光一闪的瞬间，我被她的歌声唱哭了。在音乐还在继续的时候，蔡琴下去换衣服，但是我的眼泪却一直在眼眶里打转，我从没有被一首女人唱的歌感动过，确切的说在此之前我不怎么听蔡琴的歌，我无法想象我居然能被感动成这样。我身边的姑娘更是夸张，抱着头哭，我都不知道怎么劝，因为那时我也含着泪，万一劝着劝着我也抱头怎么办？这时候的掌声已经纯粹的掌声，没有开场时的欢呼声和口哨。第二次是在唱《爱断情伤》的时候，她开始叙述自己的故事。1980年蔡琴出道，在第一首歌唱红之后，她瞬间成了台湾唱片公司的大红人，据她自己介绍，每次她的新唱片发行后的一周，她所在的唱片公司的老板就会换一次车，一个月后员工集体加薪。但是在1996之后，唱片公司开始慢慢的减少对她的投资，即使给她灌唱片也是很应付的那种，老板再也不会像以前一样亲临录音棚。在考虑了很久之后，有一天晚上蔡琴终于鼓足勇气走到了她老板的家里问她的老板自己是不是上了公司的“黑名单”——一份即将解约艺人的名单。她的老板也是女人，听完后哭了，老板说不仅是你，包括所有1980年前后出道的女歌星都得给新人让路，公司已经决定不继续跟她们合作了。蔡琴那晚回家之后哭了几个月。她说她唱歌不是为了名为了利，而是她真真正正喜欢唱歌，而且她发现自己除了唱歌以外什么也不会。在沉沦了几个月的时间后，她报名参加了舞台剧培训班，因为她意识到社会变了，大众更愿意接受新人而不是她这样已经失去巨星光环的年长艺人。在舞台剧培训班里，她要从零开始跟所有的新学员一起学表演、跳舞和发声，她说自己在那一刻不是以前的蔡琴，而是个零。也许是自己的努力和遭遇的不平等感动了上天，在舞台剧培训班学习后没多久，她接到了大陆的一个导演（名字不熟，忘了）的电话，问她愿不愿意试唱电视剧《雷雨》的主题曲，而且试唱了之后不一定就给蔡琴唱。蔡琴说她一连说了几个好，因为这是她唯一的一次机会了，她不能放弃。在试唱了许多许多许多遍以后，她忐忑的将录音小样寄到了北京，一直守在家里等着北京传来的消息。但一周过去了，两周过去了，蔡琴一直没有接到导演的回复，直到她觉得不会再有转机的时候，北京导演组来了电话说：“你等了很久吧？但再久的等待都是值得的，恭喜你，《雷雨》的主题曲是你的了！”蔡琴说这是她事业的第二个高峰。虽然现在说起来，你无法看出蔡琴心里究竟怎么想，甚至你会看到一脸的轻松，仿佛在说一个别人的故事，但我真的为她的过去感动了，我真不知道她居然是一个如此坚强的女人。我想只有经历过这一切起起伏伏挫折和磨难的人才能懂得什么叫无我、无相的境界。

第三次是在演唱会结尾的时候，她唱起她第一首冠军歌曲——《恰似你的温柔》之前说：“每个人都会有心底的故事，但是别让这些故事束缚了你，坚强起来，洒脱起来，生活依然美好。就像我在1996年的时候，那时是我最悲惨的时候，1992年我的父亲去世了，1995年我离婚了，1996年我被公司通知解约。即便这样我依然站了起来。”讲这番话的时候她很有内涵，非常淡定，好像看透了世间的一切，那份内敛的傲气始终感染着在场的每一个人。我不由得想起自己也有很困难的时候，也许未来的日子也会有这样的时候，可生命还得继续，只要自己还有希望，路依旧会很长。

这不是件很容易的事我们却都没有哭泣让它淡淡的来让它好好的去

她一直让现场的观众重复这几句歌词，她说当你想起自己的故事再来品味这几句歌词会发现歌词写的很有意义。每个人都有不容易的时候，但是请不要哭泣，所有的事我们无法避免的时候只能默默承受，当事情过去之后再来回想，你会发现当初你看来很不得了的事情“淡淡的来”，也会“好好的去”。我觉得她说的时候特指她那份让她受伤很深的感情，感情来的时候不会轰轰烈烈，但走的时候也没必要满含怨恨，一切随缘。就这样，在掌声和感动中结束了她的演唱会，我不知道她演唱会的下一站是哪儿，人生的那一站是哪儿，不管怎样，谢谢蔡琴带给我如此美好的一夜，不仅歌声美好，绕梁三日；更感谢她带给我的感动和让我敬仰的坚强。无论你的下一站是哪里，带上我的祝福！

热爱当如莫拉蒂

Tue, 20 Sep 2011 21:00:00 +0800

2011——2012赛季开始了新的征程，但国际米兰依然在混乱之中，0-1、4-3、0-0……你永远不知道加斯佩里尼的最后底线是什么，你也永远不知道马西莫·莫拉蒂的底牌是什么。

每一个热爱国际米兰或者热爱足球的人，都应该对马西莫·莫拉蒂充满敬意。在现在，你几乎不可能再找到一个出于热爱足球，进一步说是热爱国际米兰而不停付出的主席了。1995年购回国际米兰之后，莫拉蒂一直在不停的付出，为国际米兰带来了大量的球星：**3050万欧元收购前世界足球先生罗纳尔多、5000万欧元收购意大利射手克里斯蒂安·维耶里、2300万欧元收购世界著名后卫法比奥·卡纳瓦罗、超过2000万欧元收购阿根廷射手克雷斯波等。**其他世界级球星亦一度在他收购名单，但因种种原因未能落实，包括当时效力佛罗伦萨的阿根廷射手加布里埃尔·巴蒂斯图塔 (及后于职业生涯晚年加盟)、前任主教练，当时效力桑普多利亚的曼奇尼、意大利国脚后卫亚历山德罗·内斯塔、法国后卫利利安·图拉姆等。要知道，1995年开始掌权国际米兰时候的几千万欧元（美元、英镑折合成现在的欧元）的购买力远远超出现在的动辄上千万的“纸币”。

但尽管投入巨大，20世纪末的国际米兰战绩并不理想，这样大手笔的投入带来的唯一积极因素就是大大提升了国际米兰的声望。直到2006年开始，国际米兰迎来了自己的“大国际时代”，在2009——2010赛季更是达到了顶峰——“三冠王”。

也许莫拉蒂是认为自己多年的投入终于换来了回报；也许是欧足联推行的公平财政政策的影响；也许是莫拉蒂觉得多年来投入的8亿欧元（莫拉蒂全部资产20亿欧元）已经足够多；也许莫拉蒂年纪大了，已经少了以前的那些冲劲和豪迈……总之，莫拉蒂开始紧缩财政。不停的出售高身价球员和高薪球员，换来的全是过气明星和南美“璞玉”，在国际声望上，现在的国际米兰有的也只是“上流社会”的一个名头而已。

看看转会市场就知道现在的国际米兰已经不再是以前的那个顶级豪门了，桑切斯、法布雷加斯、蒙特利沃都不愿来，而教练的人选上自从穆里尼奥走了之后再也没有一个同级别的教练入住梅阿查，也许这里和莫拉蒂一样，真的老了，老到快要退出人们的视野，已经渐渐模糊。

但我相信，阿布会走、格雷泽会转手、贝鲁斯科尼会厌倦，唯独莫拉蒂一定会在球队受到伤害是挺身而出为球队做些什么，因为那是他的孩子。哪位父亲看到自己孩子受伤时不会伸出臂膀呢？

我们无法奢求更多，这个老人已经为他心爱的蓝黑色倾注了太多，而支撑这巨大投入的也许仅仅是因为热爱。在灯光映射下的梅阿查，莫拉蒂和现在的蓝黑国米看上去如此悲壮、哀伤，让人心疼、敬仰。这位老人，在他有生之年，几乎将自己的所有激情和梦想留在了这片绿茵球场，在他的身边闪过了一位位不同时期的顶级巨星，岁月也在老人的脸上刻下了一道道痕迹，而唯一不变的就是和数十年前一样，莫拉蒂依然热爱着蓝黑战袍，依旧站立在灯光下的梅阿查。

加斯佩里尼的水平实在不敢恭维，这个赛季结束时我不知道结果会怎样，因为无论从阵容看还是教练或是管理层投入，现在的国际米兰只能在混乱中理清头绪，但不管谁来或者谁走，也不管国际米兰的成绩如何，我都会像莫拉蒂一样依旧热爱着迷人的蓝黑色，不离不弃。

夜幕下的国际米兰

Sat, 15 Jan 2011 22:00:00 +0800

恐怕再也没有一支球队在一年之内能经历如此多的欢笑和泪水。2010对于国际米兰注定是一个涅磐至沉沦的感慨年份。

2010年5月22日的伯纳乌，时隔45年之后蓝黑军再次站上欧洲之巅、世界之巅，三冠荣耀加身让每一个蓝黑拥趸、名宿、集团成员无不狂欢；同年的2010～2011赛季，穆里尼奥带着球迷的眼泪、莫拉蒂的挽留以及所有意大利人的祝福离开了梅阿查远赴伯纳乌入主皇家马德里。而蓝黑军在新任主帅贝尼特斯的带领下，缺失了穆里尼奥的血性和信念，一次次的爆出冷门：“昔年”的三冠王威风不再，而这“昔年”仅仅5个月而已。其实新赛季的惨淡成绩也并非全是贝尼特斯的责任，首先贝尼特斯是受命于危难之间，在赛季即将开始的时候匆忙上任；国米高层几乎没有给予新主帅任何支援，在建队理念迥然不同的情况下，用的仍然是上赛季阵容；全队上下对已经离任的穆里尼奥怀有无限情感，无法与新任主帅有效沟通；伤病满营，一线队伤病最多达到10人，这样的阵容无论谁带队成绩都不会多理想。只能说贝尼特斯运气不好。

更悲剧的是，2010金球奖和最佳教练居然没有三冠王的份，这让我很不理解。因为即使新赛季国米的成绩不理想，可是上赛季的三冠王是有目共睹，而且本来这两个奖项的最有力争夺者：斯内德和穆里尼奥居然都没有得奖，让我怀疑这两个奖项的评审委员会看不看球。

斯内德的落选倒没有让我太震惊，虽然上赛季的三冠王让这位荷兰国脚成为世界足坛的焦点，他的大局观和出色的脚下技术以及积极跑位都足以和世界一流中场相媲美，但金球奖的其他候选人例如梅西和哈维也同样具有相当的实力，如果说斯内德的落选让人意外，那么只能说斯内德的运气不好，或者他在上赛季和2010的世界杯上用完了他的好运。不管怎么说，斯内德依然是世界足坛近5年内最出色的中场之一。

而穆里尼奥的出局却让我大吃一惊，世界最佳教练居然让博斯克拿走，我实在不知道评委会的评委们什么评判标准。以2010世界杯西班牙的阵容放在任何一个知名教练麾下都足以捧起永恒的大力神杯。圣卡西、普约尔、皮克、哈维、伊涅斯塔、法布雷加斯、比利亚、博扬、托雷斯……哪一个不是世界顶级球星？这样的一个阵容如果还没能捧起大力神杯那一定是教练的耻辱，我无法理解这样一个本来理所应当的事情居然被评委会看得如此之重。

穆里尼奥，12年前的一个普通的葡萄牙籍足球翻译，曾带领波尔图这种欧洲四流球队捧得大耳朵杯、曾带领切尔西连续四度夺得联赛冠军、以史诗般的胜利击败曾不可一世的巴塞罗那二度捧起大耳朵杯、2008年受莫拉蒂的邀请入主梅阿查并于2010年创造了蓝黑军团历史上首次三冠王的教练居然没能拿到世界最佳教练，可悲，更可笑！

看看三冠王的阵容：米利托（31岁，未曾嫁入豪门）、埃托奥（28岁，世界顶级前锋）、斯内德（24岁，皇马弃将）、斯坦科维奇（31岁，蓝黑老将）、坎比亚索（28岁，顶级后腰）、潘德夫（26岁，凑数级别的前锋）、萨内蒂（36岁，蓝黑元老）、萨穆埃尔（30岁，一流中后卫）、卢西奥（30岁，一流中后卫）、麦孔（28岁，顶级后边卫）、马特拉齐（37岁，替补）、科尔多巴（35岁，替补）、塞萨尔（29岁，顶级门将）。这样一支球队，意甲年龄最大的球队之一，主力受伤连相当的替补都没有的球队正是穆里尼奥灌注的血性和信念造就了辉煌的2010，难道这样的教练配不上世界最佳教练名头？无奈，结果既成事实，蓝黑依旧深邃，生活仍将继续。我只能对远赴马德里的穆里尼奥、仍在梅阿查的贝尼特斯和继续奋战的蓝黑众将士致以祝福！

我在坐台接客的日子里

Sat, 15 Aug 2009 21:00:00 +0800

博客一直没有更新，对不起常来看我博客的朋友们了，你们的留言我看到后已经一一回复了，再次说声抱歉。造成现在局面的一个主要原因，就是即将毕业的我走上了一条不归路——坐台、接客。

在没有毕业的时候，我和广大应届生一样不知道以后能做什么，择业目标只能根据人云亦云的说法瞎撞，金融、地产、快销等高收入行业成为我们重点关注的目标。在去年十月的招聘月里，我大大小小参加了几十场招聘会，并通过面试、笔试等若干环节，终于把目标定在了金融和地产上，最后在国内经济形势未能在能看到的将来好转的情况下，舍弃了高薪的地产，转而投向银行的怀抱。

在没有进银行之前，它给我的第一感觉就是高薪、闲散和态度差，我总是在想，没想到当了那么多年弱势群体的我，今天居然也能在这种垄断性行业俯瞰芸芸众生。并能为自己顺利通过层层选拔进入金融行业而沾沾自喜，洋洋得意。孰料，一场前所未见的黑色阴云笼罩在我自以为光明的前方。

在入行培训之后没多久，我被分行分配到了一家支行接受基层锻炼。刚去的时候我充满信心，我暗自鼓励自己一定要认真学习各项业务，对于任何工作都抱着100%的热情，向支行的领导和同事们虚心学习经验。这劲头有点像响应毛主席号召的“上山下乡，知识青年接受贫下中农在教育很有必要”的指示。但是一个月快过去了，我慢慢觉得刚开始的那种雄心壮志已经无影无踪了，像是每年一次的钱塘江大潮，来的猛烈，退的彻底。以下就是造成这种心理变化的原因，也是我痛苦难耐之处。

早上我得六点钟起床，天还没亮的时候洗漱完毕，急急忙忙的赶公交车。我保证大家想象不到那公交车有多挤。不夸张的说，一个站台上站150+是不成问题的，十五分钟一班车的频率让每个赶早班的人都望眼欲穿。在晃晃悠悠的小双层公交上，你不用扶着都不会倒，2块钱的空调车会给你家一般的享受。在被人踩&踩别人的挣扎中一小时后终于到了支行，其实有没有迟到得看天意，因为公交车司机你无法掌握，押送款车的司机你也无法掌握。这中间的尺度好比我站在你面前，你却不知道我是基友那么遥远。
我从没见过有比银行柜员还严格的工作要求，现在简单罗列如下：你不能拿出手机看，会被通报；你不能在监控下喝水，会被通报；你不能穿除黑色皮鞋之外的鞋，会被通报；你不得留超过2.5cm的头发，会被通报，但也不能是光头，也会被通报；你不能手上有小动作，会被通报；如果你没有说“请”“谢谢”“对不起”“麻烦您”之类的字眼，会被通报；你更不能咧开嘴哈哈大笑，会被通报；你XXXXX，会被通报；会被通报；会被通报……
中午大家去吃饭的时候，当班的柜员被要求坚守岗位，只能吃大家给你带回来的午饭，而且如果有顾客在，你不能吃饭，只能等没有客户的时候才能吃饭，鬼知道那饭有没有结冰。此外，吃完饭你不能午睡之类的，因为你时刻得提防有顾客“骚扰你”。即使没有顾客，你也得像个怨妇一样眺望门口，期盼有个客人上门，好让你知道你这个台还是有人光顾的……
到了晚上交接班的时候，你得打印乱七八糟的报表，得有比你高一级的职员帮你清点余款和账面是否相符，如果相符，别得意，这是你必须应尽的义务；如果不符，那你就中奖了，不管你能不能补救损失，分行都得通报批评并处罚金，如果无法追回损失，你还得赔偿。
所有这些做完后，你还得完成行里给你下达的一系列任务指标，例如：日均存款多少万，时点存款多少万，信用卡多少张，储蓄卡多少张，开户多少人，代发工资多少个……同事跟我说，一人在银行，全家跟着忙。

其实还有很多很多在我看来很不人性化的规定，我不知道为什么这么严格的规章制度下，顾客对于银行的服务还是不满意呢？起码我爸妈就经常抱怨银行怎么怎么不好，在我看来，这种所谓的规章制度完全是将制度奉为一切行为的苍白圭臬。领导完全不了解员工需要什么，完全不了解制度是否合理，也许不是每个领导都从柜员做起的。

虽然有种种的不习惯，但我仍然很庆幸能够进了金融业，或许我不会一辈子都在这个行业里打拼，起码这是我现阶段想要的经历。我希望在这篇文章写了之后，每个人看到的人能够去银行办理业务的时候多多体谅柜员，他们并没有得到银行业暴利的一分钱，他们拿得只是银行最底层的工资，却承受了很多的工作压力。我在半年后可能转岗不做柜员了，但我只希望在柜员的一天我能顺顺利利的做好这份工作。

另外，特别感谢在我实习中的支行同事们！

近之则不孙，远之则怨

Sat, 10 Jan 2009 20:00:00 +0800

最近的一些校园招聘快要告一段落了，我觉得这实在是人生的一次检阅。不仅能看出一些人的能力，还能看出一些人的人品。我想说的这个人可是个极品，他将“嫉妒心”发挥到极致，可以说是已臻化境！《厚黑学》教会了人们如何顺利的随波逐流；而《腹黑学》一旦被此人出版，绝对将是人间悲剧。以下就将用具体事例一一说明，下文对此人简称C。

一、初出茅庐

在校招还没有完全开始的时候，大家就有点蠢蠢欲动了。一天班长跟我说10月初XX银行有个招聘，刚到H市开的分行，我们要不要去试试看？我说那个应该是社会招聘的，估计不要应届生。这时C过来插话了：“我问过了，现在人都招满了”。班里人一听这话就都打消了去的念头。结果一周后，C在班里宣布他被XX银行录取了，我们觉得奇怪，不是说招满人了吗而且应该不要应届生吧？C说，“行长看我能力挺强，我是以本科学历应聘的。” 大家都有种着了他的道儿的感觉。不过既然被录取了总算也是个好事，大家也就笑笑算了。两周后，大家问他什么时候上班，C摆了摆手说：“唉，被关系户给顶替了！社会太XX黑暗了！！！”

二、暗度陈仓

XX金融租赁一向在USTC有招人的习惯，我在网上也早早看到了XX金融租赁公司的在官网的校园宣讲行程，注明是10月28日下午6点在USTC西区宣讲。但是在10月中旬的时候，XX金融租赁又更新了行程表，说日期不变，地点和时间另行规定。由于我并不在学校住，因此类似的宣讲事项我肯定不能及时得到信息。 27日的时候我发了信息问C（其实平时和他关系还是不错的，不然我也不会问他），他说老地方没变，于是我28日下午5点从家里出发，预计6点可以到达西区报告厅。哪知道下午五点是下班高峰期，路上堵车，我就发了信息：

“C，我在路上，堵车了，可能晚点到。地点没变吧？你到了吗？” “我到了，地点变了。”

我想这C也够二的，地点变了你不在一条短信告诉我，

“变哪儿了？” “我也不知道，我第一次到这。” “在哪个区，哪栋楼？” “东区，不知道哪栋楼。你别来了，都快结束了。”

我觉得这孩子的话怎么这么不靠谱，我又发短信给我另一个同学。

“权儿，你在XX宣讲会吗？在哪儿啊？快结束了吗？” “在东区一教405，刚开始，简历在宣讲结束后交。快来！” 事已至此，我已经不需要向C求证什么了，等到6点15分的时候，我到了教室，果然宣讲人员刚刚散发完传单，开始播放宣传片。如此腹黑的人我可是头一次见到。

三、金蝉脱壳

XX咨询公司在USTC也有招人的传统，大家头一天都去听了该公司的宣讲会，在宣讲会上，正好C坐我旁边，我怕太尴尬就问C：

“哎，你觉得这公司靠谱吗？” “嗯，我觉得有搞头！虽然有点累，可是工资高，而且成长快。不错的。” “你投简历吗？” “那当然，能进去的话就爽死了！”

当天晚上是简历筛选阶段，我收到了第二天笔试的短信通知。第二天就一直笔试，初面，复试，后来又终面什么的，直到11月中旬公司给我发了Offer。11月下旬的时候，有天晚上C给我电话了：

“你最近忙些什么啊？XX咨询公司给你Offer了吗？” “给了，就前两天。我最近还在找工作啊，那个公司太累了，而且总是出差，我爸妈不大愿意我去。” “那个鬼公司搞的什么名堂，一点不好。” “哎，我后来没跟你联系了，你去笔试了吗第二天？” “没去！收到了短信通知，但没去，那公司工资又不算太高，而且那么累，根本学不到东西，还搞的那么多面试，装神弄鬼的，给我去我都不去！你也别去了，我们都没人去！” “呵呵，我也在考虑呢。”

其实就我知道，XX咨询公司目前只有我收到了Offer，根本没有所谓的“其他人”。

“我建议你别去哦，没意思的。你想不想进会计事务所啊？我有朋友在里面。” “哦？四大吗？” “不是，本地的，不过能学到东西啊，但是待遇不怎么样，就3000来块钱。但你锻炼个几年就能跳啊，人家都抢着要你去大型国企什么的。” “你去吗？” “我不去，我这边有个面试的意向。” “哦，什么单位？多少钱？” “一个珠海的软件公司，年薪十万，包吃住。”

我逗他，

“这不是挺好的吗？你那还招人吗？介绍我行吗？” “人家只招有工作经验的，而且你在这边会计事务所也挺好啊。”

忘了介绍，此人大我7岁，才辞职读研的。看看上面这段对话，狼子野心，何其毒也？！

四、李代桃僵

XX银行校园招聘的时候，他通常是没两天给我一次电话，询问我有关校招进展。我总是如实说，因为我不觉这又什么可保密的。在XX银行录取我之后，他又一次来了电话：

“XX银行录取你了吗？” “嗯，前天收到的通知。你最近怎么样啊？” “我也被XX银行录取了。你谈了待遇没啊？” “谈了，不高。你不也进去了吗，都一样待遇吧？” “我是社会招聘，跟你不同。你怎么谈的啊？” “就说年薪8万起，其他没说具体了。你呢？” “哦，那什么时候实习啊？” “签了三方后一周，去总行培训，然后实习。你谈了待遇没？” “你打算去不去？” “还有其他5家银行通知呢，都等到了选择下看看。你待遇谈了没？” “我跟你差不多待遇。他怎么跟你说的，短信还是电话？” “面谈啊，后来又是短信的。” “短信转发给我看看！” “我删了。”

我故意不给他看的，急死他。过了大约2天的时间，又来电话了：

“你到底去不去XX银行啊？” “呵呵，你干嘛总关心这个问题啊？是不是想叫我去，还是不想让我去？” “哎，我就问问嘛。” “我不知道啊，我还有HZ银行、XY银行、ZS银行、ZGYZ银行的Offer，不知道怎么选呢？” “那你这个去不去啊？” “不知道！JJ银行让我考虑到12月27日，还早。” “哎，银行嘛，也就那样，我反正干了几天没什么意思。” “你去实习啦？” “嗯，上周开始的，柜面。” “你去了总行培训吗？” “没，就在分行。” “啊？我听说编制的都要到总行培训，分行的是非编制的啊。” 我好心提醒他。 “哦，照你这么说，社会招聘全是非编制的？那人家一个个都开车上下班？” “也许人家有社会资源呢？你还是搞清楚的好。” “我这还搞不懂？就你懂！就先这么说吧！”

我真不知道他为什么总要这样，按理说大我7岁的人跟我其实不算同一个年龄段的竞争者，再说现在机会那么多，根本不存在什么竞争不竞争的。搞成这样激烈跟封建社会官场一样明争暗斗的，至于吗？还是那句话说的好——“嫉妒是把刀，最后不是插到别人身上，就是插在自己的心里”。

元旦小聚杂记

Fri, 02 Jan 2009 21:00:00 +0800

早就说要聚聚，昨天终于抽了一天空见几位中学很好的同学。

不知道是不是长大了，她们都喜欢化妆，涂上眼影、唇彩，染了头发，已经不再是那个“同桌的你”。晚餐去的绿茵阁，其实我向来不大喜欢吃中式西餐，总感觉吃不饱，完全没有中国菜好吃，你说晚上要是点些什么牛羊肉，白斩鸡，清蒸鲈鱼什么的多好啊，非得吃什么西餐，我挑来挑去点了个“非洲鸡”，相当不好吃，不过感觉不错。席间听了两位钢琴师的弹奏，相当好听，让我想起了大学一个要好的哥儿们，在我的毕业专场上为我弹的那一曲。

王同学非要给我照相，我百般推脱之后终于作罢，让我给她们照，不过实在抱歉，不知道是因为相机不好还是我技术不好，总之照片不能看，后来用我手机照的还是不错的。

吃饭时候说了很多中学开心的事情，让我忘了很多不开心的事情，好像时光瞬间回到了十年前。说到以后，陈同学本来想要去澳洲定居，可是现在移民比较麻烦，我觉得在国内混好了也是一样的，毕竟国内还是好点的。其实她也挺想在国内，世事变化无常，谁知道以后会怎么样呢，不过希望她能好运。

吃完饭后，另一个同学来了，“张婉秋”。这名字听起来相当婉约，其实特开朗一女孩，个儿也挺高，173cm，还是净高。记得中学的时候，她和男孩一样，有打有闹的，但是人很好。很开心在上海还能有那么多同学，想到两年后会去那比较开心，毕竟离开一个充满回忆的地方寻找一个新的环境重新开始是一件相当令人振奋的事。中间有个特别搞笑的故事：在车上的时候，陈露闲着没事，就说我想起以前高中讲过的一个故事，是东北大猪的笑话，她就给我们说的绘声绘色，张婉秋还带了个同事来，我们都笑得不行，她同事一句话没说。后来到了KTV门口的停车场，找车位，她那个同事很彪悍的下了车，风风火火的找车位，我们都说这个女孩相当雷厉风行。张婉秋对陈露很紧张的说，她是东北人，你别再说什么东北大猪的笑话了，她公司还欠我公司23万呢，我不敢得罪她。哈哈，我们笑死了。

晚上11：50，到家，玩了一局 Age of Empires。